Recientemente, alguien más me preguntó sobre ese APY en el agregador de rendimientos que parece bastante atractivo, si se puede simplemente lanzarlo sin pensar… generalmente primero trato de calmar mi entusiasmo. En realidad, el APY no aparece de la nada, detrás de ello o hay una capa de contrato que encadena otra, o el contraparte está ayudándote a “generar” ganancias: quién está tomando los préstamos, si el mecanismo de liquidación es confiable, si la estrategia está dando vueltas en otros pools, incluso si en la cadena parece estable, puede ser solo una calma aparente.

Estos días, la gente también está hablando de las expectativas de reducción de tasas, del índice del dólar, y de la lógica de que los activos de riesgo suben y bajan juntos, y al escucharlo me vuelvo más cauteloso: cuando el panorama macro cambia, y la liquidez se reduce, lo primero que suele fallar en los agregadores no es el precio, sino los retiros y el deslizamiento, especialmente cuando la estrategia lleva apalancamiento. De todos modos, ahora prefiero ganar menos, entender primero los permisos del contrato, el destino de los fondos, y si en la peor situación puedo salir a tiempo, si no, solo puedo culparme por haberlo deseado demasiado.