He estado observando a Sezzle (SEZL) bastante de cerca últimamente, y en realidad se está formando una configuración interesante en este espacio de BNPL en este momento. La fintech de Minneapolis ha estado haciendo algo diferente en comparación con los jugadores habituales de comprar ahora y pagar después: han superpuesto múltiples opciones de crédito sobre una infraestructura de tarjeta virtual, lo que les da alcance mucho más allá de solo asociaciones directas con comerciantes.

Lo que llamó mi atención recientemente fue su rendimiento en el cuarto trimestre. Superaron absolutamente las ganancias: una ventaja del 26% en las ganancias por acción, séptimo trimestre consecutivo superando las expectativas. Los ingresos alcanzaron los 130 millones de dólares frente a los 128 millones de consenso, y el EBITDA ajustado saltó un 79% año tras año a 58.3 millones de dólares. Ese tipo de apalancamiento operativo importa cuando estás escalando una plataforma. Los suscriptores mensuales alcanzaron un récord de 918,000, y las sesiones en la aplicación aumentaron un 51% año tras año. La dirección también está elevando la guía para el año fiscal 26 a 4.70 dólares por acción (frente a los 4.33 dólares esperados) y proyectando un crecimiento de ingresos del 25-30%.

El ángulo de valoración también es interesante. Con una capitalización de mercado de 2.5 mil millones de dólares y un PER futuro de 16, esto no parece un precio de fintech de hipercrecimiento, aunque se proyecta que los ingresos crezcan un 25-30% y el ingreso neto ajustado suba más del 30%. Los analistas están revisando las estimaciones al alza en todos los ámbitos: las estimaciones del trimestre actual subieron un 7% a 1.24 dólares, y el año completo pasó de 4.33 a 4.69 dólares.

Ahora aquí es donde la imagen técnica se vuelve fascinante. La acción tuvo un 2025 salvaje: subió de 40 a 186 dólares en tres meses, luego fue golpeada un 40% en un par de días tras un fallo en el trimestre de agosto. Desde entonces ha ido bajando lentamente, tocó fondo en 50 dólares, y luego se recuperó hasta 86 después de las ganancias. Después de ese último impulso por las ganancias, ha retrocedido nuevamente.

Mirando la configuración técnica con los niveles de retroceso de Fibonacci en mente, hay un nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% que en realidad se mantuvo en la última corrección, lo cual es bastante significativo. La media móvil de 21 días está en torno a los 67 dólares, la de 50 días en 68.50 dólares, y la de 200 días en 92 dólares. Así que esa zona de 67-69 dólares funciona como soporte, mientras que los 90-92 dólares actúan como resistencia. Si esa zona de 67 dólares se mantiene, hay un potencial de subida legítimo. Pero una caída por debajo de 60 dólares indicaría que algo está roto en la configuración técnica y sugeriría un problema fundamental mayor.

B. Riley Securities reiteró su calificación de Comprar y elevó su objetivo de precio de 76 a 99 dólares, lo cual se alinea con la imagen técnica alcista si el soporte se mantiene. La combinación de superaciones constantes en las ganancias, márgenes en expansión, aumentos en las guías y revisiones al alza en las estimaciones en múltiples marcos temporales es lo que impulsa el impulso positivo. Esta empresa de BNPL está demostrando que realmente puede ejecutar, lo cual es refrescante en este espacio.