Así que he estado observando muy de cerca los últimos movimientos de Tesla, y honestamente, la narrativa de las acciones ha cambiado por completo. Elon acaba de dejar claro que los vehículos eléctricos ya no son la historia de crecimiento, ahora todo se trata de robots.

En enero, Tesla cerró la producción del Model S y Model X. La fábrica de Fremont está siendo reacondicionada para fabricar robots humanoides Optimus en su lugar. Eso es una señal enorme sobre dónde Musk piensa que está el verdadero dinero. Ha estado hablando de esto durante un tiempo, pero ahora realmente están actuando en consecuencia.

El ángulo de los robotaxi es interesante. Emmanuel Rosner de Wolfe Research hizo los cálculos y elaboró una previsión de ingresos anuales de 250 mil millones de dólares para el negocio de robotaxis de Tesla para mediados de la década de 2030. Si eso se cumple, estima que podría añadir 2.75 billones de dólares a la capitalización de mercado de Tesla. Para contextualizar, Tesla actualmente ronda los 1.51 billones de dólares, así que eso sería transformador.

Pero aquí es donde se pone salvaje—Musk ha dicho que Optimus podría ser aún más grande. Lo ha llamado una "situación de capitalización de mercado de 25 billones de dólares" antes, y el año pasado mencionó que el negocio de robots humanoides podría generar eventualmente más de 10 billones de dólares en ingresos. Morgan Stanley incluso lanzó una cifra sugiriendo que las ventas de robots humanoides podrían alcanzar los 5 billones de dólares anuales para 2050. Ese tipo de escala hace que los bots de trading para acciones parezcan pequeñas patatas en comparación.

¿El lado del riesgo? Bastante significativo. Tesla cotiza a 195.5 veces las ganancias esperadas de este año y a 14.7 veces las ventas. Es una valoración absurdamente dependiente del crecimiento. El año pasado tampoco fue fácil—las entregas cayeron un 8.6%, los ingresos bajaron un 3%, y el beneficio neto se desplomó un 46%. Actualmente están invirtiendo mucho capital en infraestructura de IA y en escalar la robótica, así que las ganancias a corto plazo probablemente seguirán bajo presión.

Entonces, la verdadera cuestión es la ejecución. Los mercados de robótica y robotaxi probablemente explotarán—esa parte parece una apuesta relativamente segura. Pero Tesla realmente tiene que lograrlo. Si logran esta transición y hacen que los bots de trading para acciones y otras automatizaciones funcionen a toda máquina, la valoración tendrá sentido y probablemente subirá mucho más. Si tropiezan, quizás miremos atrás y nos demos cuenta de que las acciones estaban sobrevaloradas en estos niveles. De cualquier forma, es una apuesta de alta convicción, no una decisión sin riesgo.