He estado observando los mercados de energía bastante de cerca últimamente, y definitivamente hay algunas señales mixtas en juego. El crudo WTI de marzo cerró un poco a la baja el viernes, con el precio del petróleo crudo cayendo después de que el informe del PIB de EE. UU. fuera más débil de lo esperado, con un 1.4% en lugar del 2.8%. Ese tipo de desaceleración siempre asusta a los traders porque indica una menor demanda de energía en el futuro.

Lo interesante, sin embargo, es que el precio del petróleo crudo no cayó más de lo que podría haber caído. La debilidad del dólar proporcionó algo de soporte, y honestamente, la situación en Oriente Medio está manteniendo un piso en los precios. Trump ha estado intensificando la presión sobre Irán de manera fuerte, hablando de ataques militares limitados si no negocian en el programa nuclear. Si algo realmente sucede allí, podría ser enorme para los mercados de energía, ya que Irán bombea más de 3 millones de barriles al día. Además, está el estrecho de Ormuz, por donde pasa el 20% del petróleo mundial.

Por el lado de la oferta, está bastante complicado. Tienes 290 millones de barriles de crudo ruso e iraní simplemente en almacenamiento flotante en este momento, lo cual es bajista. Pero Ucrania sigue atacando refinerías y petroleros rusos, lo que reduce la oferta. OPEP+ está pausando los aumentos de producción durante el primer trimestre, tratando de gestionar esta situación de superávit global. La EIA en realidad redujo su pronóstico de superávit global a 3.7 millones de barriles por día, así que al menos alguien piensa que se ajustará.

Los inventarios están por todas partes: el crudo de EE. UU. está un 6% por debajo del promedio estacional, lo cual es bastante ajustado, pero la gasolina está un 3.3% por encima del promedio. Eso indica que la demanda podría estar debilitándose. Las plataformas petroleras en EE. UU. también están cerca de mínimos de 4 años, bajando de 627 en 2022. Entonces, cuando juntas todo, el precio del petróleo crudo está básicamente atrapado entre señales de demanda débil y riesgos geopolíticos. No es una decisión fácil en este momento.