He estado notando mucho más interés en las opciones 0DTE últimamente, y honestamente, hay una buena razón para ello. Si aún no estás familiarizado con ellas, déjame explicar qué ha estado cambiando en el mercado de opciones.

Entonces, ¿qué es exactamente una opción 0DTE? Básicamente, es un contrato de opciones que expira al final del día de negociación en que lo compras. Todo su valor depende de lo que suceda con el precio del activo subyacente ese mismo día. Para los traders experimentados, en realidad aquí es donde está el dinero de verdad debido al potencial de retorno insano que ofrecen estas cosas.

El juego realmente cambió en 2022 cuando la CBOE amplió las opciones 0DTE en el SPX a los cinco días de negociación de la semana. Antes de eso, solo podías operar con expiraciones semanales. Ahora puedes negociarlas todos los días, y el volumen ha explotado absolutamente. Goldman Sachs reportó que casi el 50% de todo el volumen de negociación del SPX ahora son operaciones 0DTE. Eso es enorme.

¿por qué se ha convertido esto en un asunto tan importante? Algunas razones. Primero, si aciertas el movimiento de precio a corto plazo, puedes obtener ganancias el mismo día sin mantener riesgo overnight. Segundo, la liquidez es insana en comparación con otras opciones, por lo que obtienes spreads ajustados y realmente puedes salir de las posiciones a precios decentes. Tercero, tener 0DTE disponible a diario significa que tienes mucha más flexibilidad para jugar con diferentes condiciones del mercado y reaccionar a eventos de noticias.

Ahora, las acciones 0DTE más populares son el SPX y el SPY porque tienen la mejor liquidez. La mayoría de las acciones regulares solo ofrecen 0DTE una vez al mes o una vez a la semana, y las ejecuciones no serán tan limpias. Sin embargo, un aviso: abrir y cerrar una opción 0DTE cuenta como una operación de día, así que necesitas al menos $25k para evitar la regla PDT. Si solo la mantienes hasta la expiración, estás bien.

Las estrategias que la gente usa varían, pero vender 0DTE es mucho más popular que comprarlas. La lógica es simple: si la opción termina fuera del dinero al vencimiento, no vale nada, así que te quedas con la prima. ¿Alta tasa de ganancia, verdad? La trampa es que la volatilidad puede cambiar mucho durante el día, así que podrías ver algunas pérdidas no realizadas feas incluso si terminas ganando.

Dos estrategias dominan el espacio 0DTE: los condores de hierro y las mariposas de hierro. Un condor de hierro es básicamente vender tanto un spread de put como un spread de call al mismo tiempo, apostando a que el precio se mantendrá en un rango. La ganancia máxima está asegurada en la entrada, y la pérdida máxima también está definida. Las mariposas de hierro son similares, pero en lugar de eso vendes opciones at-the-money, lo que significa que recoges primas mayores por adelantado ya que esas opciones son más caras.

Lo realmente importante del trading 0DTE es que requiere gestión activa. El mercado puede moverse rápido en un solo día, así que no puedes simplemente configurarlo y olvidarte. Pero si sabes lo que haces, la combinación de la decadencia theta trabajando a tu favor y la flexibilidad para ajustar posiciones durante el día hace que las opciones 0DTE sean realmente atractivas para traders a corto plazo.