Acabo de revisar los datos más recientes del Departamento de Comercio sobre los inventarios empresariales en EE. UU., y hay un aspecto interesante en lo que está sucediendo. Los inventarios apenas se movieron en diciembre, subiendo solo un 0,1 por ciento después de mantenerse estables el mes anterior. La mayoría de los analistas habían predicho que no habría cambios, así que esto está bastante en línea con las expectativas.

Lo que llamó mi atención, sin embargo, es el cambio en el impulso cuando se comparan las ventas con los niveles de inventario. Las ventas aumentaron un 0,5 por ciento en diciembre en comparación con un 0,6 por ciento en noviembre, mientras que las ventas mayoristas en realidad se dispararon un 1,0 por ciento. Las ventas en manufactura también subieron un 0,5 por ciento. El comercio minorista se mantuvo sin cambios, pero la imagen más amplia muestra que las ventas están superando con bastante diferencia el crecimiento de los inventarios.

El desglose de inventarios muestra que los mayoristas subieron un 0,2 por ciento, mientras que tanto la manufactura como el comercio minorista aumentaron un 0,1 por ciento cada uno. Sin embargo, lo que destaca es esto: debido a que las ventas están aumentando mucho más rápido que los inventarios, la relación inventario-ventas en realidad cayó a 1,36 desde 1,37. Puede parecer un cambio pequeño, pero sugiere que las empresas están moviendo su stock más rápido de lo que lo reponen. Vale la pena vigilar esto a medida que nos acercamos al próximo trimestre.