Acabo de sumergirme en el espacio solar últimamente y noté algo interesante que vale la pena compartir. Con todo el impulso hacia las energías renovables, ha habido mucho revuelo en torno a los precios de las acciones de las empresas solares, especialmente dos nombres que siguen apareciendo en las conversaciones: First Solar y Enphase Energy.

Ambas están cabalgando la ola de energía limpia, pero están jugando juegos bastante diferentes en el mercado solar. First Solar se centra en la visión general: proyectos a escala de servicios públicos y fabricación intensiva. Enphase, por otro lado, está más enfocada en instalaciones residenciales y comerciales con su tecnología de microinversores y almacenamiento de baterías.

Permítanme desglosar lo que ha estado sucediendo con estas acciones solares. First Solar ha sido agresiva en la expansión de la producción. Acaban de poner en marcha la fabricación de módulos Series 7 en Luisiana y están operando a una capacidad bastante sólida: 16.1 GW producidos y 17.5 GW vendidos. También están construyendo instalaciones de fabricación en todo Estados Unidos e internacionalmente, con planes de abrir una sexta instalación en EE. UU. para mediados de 2026. Esperan gastar entre 800 millones y 1 mil millones en capex el próximo año para instalaciones y I+D.

La historia de Enphase Energy es diferente. Tienen un fuerte control en el lado del almacenamiento de baterías. En el cuarto trimestre de 2025, enviaron 150.1 megavatios-hora de sus baterías IQ. Una señal de demanda bastante sólida. También son líderes en microinversores: enviaron aproximadamente 1.55 millones de unidades en el cuarto trimestre, y acaban de lanzar sus microinversores IQ9 en EE. UU. este año.

Ahora, aquí es donde la comparación del precio de las acciones de las empresas solares se vuelve interesante. Mirando los números, Enphase ha estado superando. Su acción subió un 29.1% en los últimos seis meses en comparación con el 9.9% de First Solar. El retorno sobre el patrimonio también es muy diferente: Enphase tiene un 41.33% frente al 17.32% de First Solar. Las estimaciones de ganancias para Enphase también están en tendencia ascendente, mostrando un crecimiento de aproximadamente 4.76% en los últimos 60 días.

En cuanto a valoración, First Solar cotiza con un múltiplo P/S a futuro de 3.56, mientras que Enphase está en 5.03. Entonces, estás pagando más por Enphase, pero las métricas de rendimiento sugieren que está justificado.

Si tuviera que elegir entre estas dos acciones solares en este momento, Enphase parece ser la opción más fuerte. Mejor acción del precio, mejor ROE, mejor impulso en ganancias. Dicho esto, ambas están calificadas como Mantener por consenso, así que ninguna es una compra a gritos. Pero si estás mirando el rendimiento de las acciones de las empresas solares como un indicador de hacia dónde se dirige el mercado, Enphase parece ser donde fluye la energía en este momento.