Acabo de notar que el símbolo de estimación de ganancias para Workday sigue bajando. En los últimos 60 días, las estimaciones para los años fiscales 2027 y 2028 han caído un 0,4% y un 1,1% a $10,50 y $12,32 por acción respectivamente. Ese tipo de revisión negativa te dice algo sobre cómo el mercado ve la trayectoria de la empresa.

Aquí está la cosa: Workday fue realmente una pionera cuando llevó la gestión de recursos humanos y finanzas basada en la nube a las empresas. Pero ya estamos muy lejos de ese punto de inflexión. La empresa está alcanzando la pared de madurez. La mayoría de las grandes empresas que querían modernizar sus sistemas de RR. HH. ya lo han hecho, y estas cosas no se desinstalan y reemplazan cada año o cada dos años. Estamos hablando de ciclos de 8-10 años aquí. Además, Workday está atrapada persiguiendo un grupo limitado de clientes potenciales ya que se enfoca casi exclusivamente en grandes empresas.

La concentración geográfica es otra señal de alerta. Aproximadamente el 75% de los ingresos todavía proviene de EE. UU., lo que significa que cualquier recesión económica o cambio regulatorio los afecta duramente. Están intentando expandirse internacionalmente, pero eso lleva tiempo.

Ahora, añade la competencia a la mezcla. El negocio en la nube de Oracle está arrasando, y nuevos jugadores siguen entrando en el espacio de gestión de recursos humanos y finanzas. Los márgenes de Workday se están comprimiendo desde ambas direcciones: presión de precios por parte de rivales y aumento de los costos operativos. Han aumentado su plantilla de 1,500 empleados en el momento de su salida a bolsa en 2012 a más de 23,000 en enero de 2026. Ese tipo de gasto mata la rentabilidad a corto plazo.

La acción ha caído casi un 45% en el último año, lo cual es duro. Están intentando diversificarse más allá del núcleo de RR. HH. hacia soluciones financieras y personalización específica por sector, además de invertir recursos en capacidades de IA y aprendizaje automático. Eso podría dar frutos a largo plazo, pero ahora mismo solo representa más gastos que pesan en las ganancias.

Las revisiones de estimaciones combinadas con los vientos en contra competitivos y la presión en los márgenes dibujan un cuadro bastante claro. Este podría ser uno para mantenerse al margen. Workday tiene una calificación de Venta por una razón.