Acabo de volver a mirar a Taiwan Semiconductor y, honestamente, hay un argumento bastante convincente de por qué esta acción merece atención en este momento.

Lo primero que destaca: son básicamente la columna vertebral de la infraestructura de IA. Nvidia, Apple, todos los grandes actores que diseñan chips de vanguardia? TSM es la que realmente los fabrica. El segmento de computación de alto rendimiento (que incluye IA) está impulsando el 58% de sus ingresos ahora, y ese número sigue subiendo. Pero esto es lo que me gusta de su posicionamiento: no son un caballo de un solo truco apostando todo a la IA. Los teléfonos inteligentes todavía generan el 29% de los ingresos. Tienen este negocio diversificado de fabricación que se beneficia prácticamente de todas las principales tendencias tecnológicas sin estar atados a una narrativa específica. Eso es sólido.

Luego está el ángulo de rentabilidad. El margen operativo alcanzó el 54% en su último trimestre, lo cual es realmente impresionante para una empresa de fabricación de esta escala. Los márgenes brutos en 62,3%, frente al 59% del año anterior. Estos no son solo métricas de vanidad. La compañía está generando dinero en efectivo real mientras sigue invirtiendo fuertemente en capacidad para satisfacer la demanda. También están siendo estratégicos al respecto: la gerencia dijo que estos grandes periodos de inversión en capital generalmente conducen a ciclos de crecimiento fuertes.

La valoración es lo que realmente llamó mi atención. La acción cotiza a 18 veces las ganancias futuras a pesar de un crecimiento del 26% en los ingresos y del 35% en las ganancias por acción en el cuarto trimestre. Eso no es caro para una empresa con este tipo de rentabilidad y trayectoria de crecimiento. Sí, la acción de TSM ya subió un 61% en el último año, pero eso no significa que la oportunidad haya desaparecido.

Obviamente, haz tu propia investigación, pero si buscas exposición a la columna vertebral de la fabricación de IA sin pagar de más, esto vale una mirada seria.