Acabo de notar que los precios del cacao rebotaron un poco el jueves: el cacao de Nueva York subió un 0,65% y el de Londres aproximadamente un 1% debido a cierta debilidad del dólar que provocó coberturas cortas. Pero, honestamente, la visión general del cacao todavía parece bastante difícil. Hemos visto mínimos que no se alcanzaban en 2 años, y hay muchas dificultades estructurales aquí. Los suministros globales de cacao son bastante abundantes en este momento, y la demanda simplemente no está allí. Barry Callebaut reportó una caída del 22% en el volumen de ventas de cacao el último trimestre porque los consumidores básicamente se niegan a pagar esos precios del chocolate ya. Los números de molienda en Europa, Asia y Norteamérica también fueron débiles. Lo interesante es que África Occidental tiene condiciones de cultivo favorables para su temporada principal de cosecha, y los conteos de vainas de cacao están un 7% por encima del promedio de cinco años. Así que podríamos estar viendo aún más oferta llegando al mercado. Las exportaciones de Nigeria han bajado y se espera que la producción caiga, lo cual es uno de los pocos factores que apoyan la situación. Pero incluso con eso, las previsiones de superávit global de cacao siguen siendo revisadas a la baja. Pasamos de expectativas de un gran déficit hace un par de años a ahora ver superávits en el rango de 250-300 mil toneladas métricas. Los inventarios en los puertos de EE. UU. también alcanzaron un máximo de 2,5 meses, lo cual es bajista para los precios. La debilidad del dólar dio un pequeño impulso al cacao el jueves, pero hasta que la demanda mejore o la oferta se ajuste de manera significativa, no veo un caso fuerte para que el cacao suba mucho desde aquí.