He estado siguiendo esta tendencia y, honestamente, es bastante increíble cuántos inversores minoristas todavía solo persiguen a Nvidia y Palantir cuando hay otra forma de aprovechar el auge de la infraestructura de IA que apenas se menciona.

La mayoría de la gente piensa que las ganancias de IA = acciones de chips o de software. Pero los REITs de centros de datos están ganando dinero en silencio mientras ofrecen algo totalmente diferente: dividendos realmente confiables y mucho menos volatilidad. Estoy hablando de empresas como Digital Realty, que opera más de 300 centros de datos en más de 50 áreas metropolitanas y atiende a la mitad de la Fortune 500. IBM, Oracle, Meta: todos sus principales clientes.

Aquí está lo interesante de los REITs de centros de datos que los hace atractivos. Operan como negocios de arrendamiento triple neto, lo que significa que los inquilinos se encargan del mantenimiento y los impuestos. Más importante aún, están legalmente obligados a pagar al menos el 90% de los ingresos gravables en dividendos. Así que si buscas flujo de efectivo en lugar de ganancias astronómicas, esto es un animal diferente a las acciones de crecimiento.

Digital Realty ha estado creciendo de manera constante: el FFO principal por acción pasó de $6.22 en 2020 a $6.72 en 2024. Eso es sólido, pero no llamativo. Lo que llamó mi atención es la orientación futura. Están proyectando un crecimiento del 9-10% en el FFO para 2025, con la ocupación expandiéndose del 80% medio al alrededor del 84%. Mientras tanto, están deshaciéndose activamente de centros de datos más antiguos y duplicando su inversión en infraestructura a escala hyperscale.

El rendimiento por dividendo se sitúa en torno al 2.9% en el pago futuro, y aquí está lo interesante: a medida que las tasas de interés potencialmente disminuyen, eso se vuelve cada vez más atractivo para los inversores en ingresos que han estado sintiendo la presión. No obtienes la adrenalina de poseer Nvidia, pero sí obtienes retornos constantes mientras las empresas necesitan desesperadamente actualizar su infraestructura de IA.

En cuanto a la valoración, a 22 veces el FFO principal trailing, no es barato, pero es razonable en comparación con los múltiplos premium de la mayoría de las acciones de IA en este momento. Para quienes están cansados de la volatilidad y realmente quieren ingresos confiables mientras siguen aprovechando la ola de infraestructura de IA, esta es la clase de inversión aburrida que realmente funciona. La demanda de centros de datos listos para IA debería seguir expandiéndose durante años a medida que las empresas luchan por construir sus capacidades de IA.

No es tan sexy como las acciones de chips de las que todos hablan, pero esa es en realidad la idea. A veces, el dinero real está en lo que la gente pasa por alto.