Así que hay una tensión interesante que se está desarrollando en el mercado en este momento y que vale la pena prestar atención. Las acciones tecnológicas están siendo duramente castigadas, pero por razones completamente contradictorias.

Por un lado, los inversores están asustados por cuánto dinero están invirtiendo las grandes empresas en infraestructura de IA. Amazon acaba de anunciar 200 mil millones de dólares en gastos de capital en IA para 2026, y la acción cayó aproximadamente un 9% en lo que va del año. Microsoft reportó ganancias sólidas con un crecimiento del 17% en ingresos y del 21% en beneficios operativos, pero el mercado la castigó al día siguiente porque la dirección dijo que están gastando más de 100 mil millones de dólares en gastos de capital este año. Caída del 17% en lo que va del año.

Pero aquí es donde se pone raro. Mientras las empresas de IA de gran capitalización se están vendiendo por gastar demasiado, las acciones de software están siendo aplastadas por una razón completamente diferente. Empresas SaaS como Salesforce y Adobe están en caída libre porque los traders están convencidos de que la IA agentica hará que el software empresarial tradicional quede obsoleto. Lo llaman el "SaaSpocalypse".

La lógica dice: si los agentes de IA se vuelven lo suficientemente poderosos, ¿por qué las empresas necesitarían pagar por software especializado? Es una narrativa convincente si te la crees. Pero algunos pesos pesados en la industria no están convencidos. Jensen Huang de Nvidia básicamente lo calificó de ilógico. Su argumento también tiene sentido: las empresas SaaS construyeron su software en torno a problemas específicos de la industria que requieren experiencia real. Los agentes de IA de propósito general quizás no puedan replicar ese valor especializado. Es más probable que las empresas de IA y software terminen asociándose, no compitiendo.

Si crees que la venta de software está exagerada, hay una opción en ETF que vale la pena considerar. El ETF iShares Extended Tech-Software te da exposición a 114 empresas de software en Norteamérica en un solo fondo. Las principales participaciones incluyen Microsoft (9.7%), Palantir (8.2%), Salesforce (7.7%), Oracle (7.2%) y Intuit (5.2%). El fondo ha promediado un rendimiento anual del 10.4% desde 2001 con una ratio de gastos del 0.39%. Se está negociando a una relación P/E de 35.2, que es un poco elevada en comparación con el Nasdaq-100, que está en 32.4, pero eso es razonable dado el perfil de crecimiento del sector.

Lo que hace esto interesante desde una perspectiva de aprendizaje en línea es cómo te obliga a pensar en la mecánica real de la disrupción por IA. No solo estás apostando a una tesis, sino que estás tomando una decisión informada sobre si los temores del mercado son proporcionales al riesgo real. Ese es el tipo de pensamiento crítico que diferencia a los traders casuales de los inversores que realmente entienden en qué están invirtiendo.

La verdadera pregunta es si ambas narrativas sobre la IA pueden ser ciertas al mismo tiempo. ¿Es la IA tan transformadora que destruye una de las industrias más rentables del mundo mientras justifica al mismo tiempo una inversión masiva en gastos de capital? Probablemente no. Algo tiene que ceder, y si crees que la venta de software está exagerada, un ETF como este te permite tomar una posición concentrada sin tener que escoger ganadores individuales.