Acabo de captar algo interesante de Jensen Huang de Nvidia que probablemente explique por qué el mercado ha estado valorando mal las acciones de software últimamente.

Así que aquí está la cosa: hay un malentendido generalizado sobre cómo realmente va a funcionar la IA agentica. La mayoría de la gente parece pensar que los agentes de IA simplemente generarán software completamente nuevo desde cero, lo cual básicamente acabaría con toda la industria SaaS. Esa narrativa ha estado golpeando duramente las acciones de software, y las valoraciones han sufrido un golpe enorme. Estamos hablando de una caída en la capitalización de mercado de 1.6 billones de dólares en todo el sector desde principios de año.

Pero Huang está rechazando esto. Su opinión es bastante diferente a lo que dicen los bajistas. Él piensa que los sistemas de IA agentica en realidad funcionarán más como usuarios de las herramientas de software existentes en lugar de reemplazarlas. En otras palabras, estos agentes trabajarán dentro del ecosistema actual, no lo destruirán. Eso significa una mayor demanda por las plataformas de software que la gente actualmente está descartando.

Vale la pena pensar en la lógica aquí. Huang tiene un punto de vista único: las GPUs de Nvidia alimentan básicamente todo el entrenamiento y despliegue avanzado de IA que está ocurriendo en este momento. Así que cuando hace estas declaraciones y se opone a la narrativa bajista del software, no solo está defendiendo su propio interés de forma obvia. En realidad, está sugiriendo que el mercado ha entendido mal este punto de inflexión fundamentalmente.

La verdadera oportunidad podría ser que las empresas de software no serán interrumpidas, sino mejoradas. Los agentes que usan Salesforce, Workday, ServiceNow, Adobe, en realidad aumentan la propuesta de valor. Empresas como estas podrían ver cómo sus fortalezas competitivas se vuelven más sólidas, no más débiles.

Obviamente siempre existe la posibilidad de que algunas nuevas herramientas de IA terminen interrumpiendo modelos de negocio específicos. Eso es justo. Pero si la interpretación de Huang sobre esto es correcta, la venta masiva de software podría estar creando en realidad una oportunidad de compra genuina en nombres de calidad con posiciones competitivas fuertes. Es un momento interesante para estar atento a cómo se desarrolla esto en los próximos trimestres.