Últimamente alguien más me dijo "¿Hacer market making en AMM no es solo ganar comisiones sin esfuerzo?"… Al escucharlo, solo quería reír, pero no me atrevía a reír demasiado fuerte. Esa cosa de curvas, en pocas palabras, es que tú ayudas al mercado a cambiar de posición automáticamente, cuando el precio se mueve, tu posición se deforma pasivamente, las pérdidas impermanentes no son una ciencia oculta, es que no te das cuenta de que estás persiguiendo las subidas y vendiendo en las bajadas. A veces, las comisiones ni siquiera son suficientes para llenar el agujero, especialmente cuando hay mucha volatilidad y las transacciones no son frecuentes.

Yo mismo llevo mucho tiempo viendo perpetuos, cuando se tira de la posición abierta o la tasa de financiación se descompone, me da ganas de actuar, pero en el market making hay que ser más cauteloso: hay que calcular bien el rango, la volatilidad y la profundidad, si no, es solo "ganar un pequeño propina, pero perder el capital en la tendencia". Un colega también me preguntó si la modularización y la capa de datos descentralizados (DA) son la próxima gran narrativa… Le dije que no se emocione todavía, los usuarios ahora están básicamente confundidos, la liquidez en la cadena es lo que realmente se siente. De todos modos, ahora solo hago market making con pequeñas posiciones, el stop loss es más rápido que hablar.