Acabo de notar algo interesante sobre Nvidia que vale la pena investigar. La acción ha estado estable durante los últimos seis meses, mientras que el sector de semiconductores en su conjunto subió un 39%. Esa es una divergencia bastante marcada, y la gente se pregunta: ¿es esto el pico, o todavía hay más potencial en el tanque?

Esto fue lo que llamó mi atención. Las ganancias de Nvidia han sido impresionantes: un aumento del 50% en los primeros nueve meses del año fiscal 2026. Y el consenso pronostica un salto en ganancias del 57% para fin de año. Pero aquí está lo importante: los márgenes se comprimieron en la primera mitad porque estaban aumentando la producción de Blackwell como locos para satisfacer la demanda. La buena noticia es que la dirección dice que apuntan a márgenes brutos del 70-75% en el próximo año fiscal, en comparación con el rango del 71-73% que acaban de atravesar. Eso es una mejora significativa.

Cuando combinas la expansión de márgenes con lo que se supone que es un backlog bastante grande y aún en crecimiento, estás viendo un potencial de crecimiento en ganancias del 65% solo en el año fiscal 2027. Y eso antes de considerar los procesadores Vera Rubin de próxima generación que saldrán al mercado más adelante este año. Por lo que veo, estos chips deberían ofrecer saltos exponenciales en rendimiento respecto a Blackwell, lo que podría generar un interés serio por parte de los clientes.

Ahora, aquí es donde se pone interesante para los que valoran acciones. Si estamos mirando estimaciones de ganancias para el año fiscal 2028 de alrededor de $9.90 por acción, y Nvidia cotiza incluso a 30 veces las ganancias (que en realidad es un descuento respecto al múltiplo de 31.5x del Nasdaq-100), estás viendo un precio de acción que se acerca a los $300. Y, honestamente, eso no parece nada exagerado. Las ganancias podrían crecer mucho más rápido que el 28% que los analistas están proyectando para el año siguiente, lo que significa que la cifra real podría ser aún mayor.

No digo que esto esté garantizado, nada lo está. Pero las cuentas para que Nvidia alcance los $300 parecen bastante razonables desde donde estoy. La trayectoria de ganancias es sólida, los márgenes están mejorando y los procesadores de próxima generación están en camino. Ya sea que ya estés invertido o estés pensando en hacerlo, todavía hay espacio para crecer aquí.