Últimamente he estado mirando el mercado y hay algo bastante convincente sobre hacia dónde se dirigen las infraestructuras de IA en este momento.

Así que aquí está la cosa: estamos en este punto de inflexión donde la IA pasa de laboratorios y experimentos a cargas de trabajo de producción reales. Ese cambio importa porque significa una demanda sostenida y real por los chips que alimentan esto. No solo ciclos de hype, sino casos de uso que generan ingresos reales.

Toma a Nvidia. Sus números del cuarto trimestre fueron realmente impresionantes: 68.1 mil millones de dólares en ingresos, un aumento del 73% año tras año. Pero lo que más llamó mi atención fue el desglose. El centro de datos alcanzó los 62.3 mil millones de dólares, un aumento del 75% interanual. Los comentarios de la dirección también fueron interesantes: están viendo demanda no solo de cargas de entrenamiento, sino de empresas que realmente están ejecutando inferencias a escala. Eso es lo que mencioné como entorno de producción. Las aplicaciones de IA agentic están generando ingresos reales para los clientes ahora, por lo que siguen comprando más capacidad de cómputo. Es este ciclo virtuoso que parece ir hacia arriba y a la derecha en el futuro previsible.

Lo que también es interesante es su negocio de redes. Más de 31 mil millones de dólares en ingresos en el año fiscal 2026 por redes, eso es significativo. Básicamente, se están haciendo más pegajosos ofreciendo sistemas completos a nivel de rack en lugar de solo chips. Además, están generando 97 mil millones de dólares en flujo de caja libre, lo que les da una flexibilidad seria.

La orientación para el primer trimestre del año fiscal 2027 es de 78 mil millones de dólares más o menos un 2% (excluyendo China). Esa trayectoria es difícil de ignorar.

Ahora, TSMC es la otra pieza de este rompecabezas. Son el líder mundial en fundición con más del 70% de participación de mercado, y están cabalgando la misma ola de IA. Sus ingresos del cuarto trimestre fueron de 33.1 mil millones de dólares, un aumento del 25.6% interanual, con márgenes operativos del 54%. Eso no es un error: márgenes operativos del 54%.

Lo que importa aquí es el cambio en la mezcla. HPC representó el 58% de sus ingresos del año fiscal 2025. Los nodos de proceso avanzado (7nm y menores) son el 74% de los ingresos por obleas. Solo el nodo de 3 nanómetros representa el 24% del negocio. Pero la verdadera historia es su nodo de 2 nanómetros: entró en producción a gran volumen en el cuarto trimestre de 2025 y planean una rápida expansión en 2026. Esperan que esta expansión sea mayor que la que hicieron con 3nm, lo cual dice mucho.

La dirección está guiando unos ingresos de entre 34.6 y 35.8 mil millones de dólares en el primer trimestre, lo que implica un crecimiento del 38% interanual en el punto medio. Y proyectan que los ingresos por aceleradores de IA crecerán a una tasa compuesta anual del 50%+ desde 2024 hasta 2029, con un crecimiento total de ingresos del 25% CAGR en ese período. La trayectoria aquí es hacia arriba y a la derecha durante años.

La dinámica es bastante clara cuando se mira en conjunto. Tenemos al diseñador de chips (Nvidia) viendo una demanda sostenida de cargas de trabajo de IA de producción, y tenemos a la fundición (TSMC) con liderazgo tecnológico y una visibilidad masiva en el crecimiento plurianual. Ambos están bien posicionados a medida que la IA pasa de la experimentación a la implementación en el mundo real.

Si estás pensando en dónde invertir en este espacio, estos dos parecen tener los vientos de cola más evidentes. La capa de infraestructura es donde el crecimiento hacia arriba y a la derecha es más visible en este momento.