Acabo de mirar dos acciones del espacio que ambas salieron a bolsa a través de SPAC en 2021 y que en realidad sobrevivieron al desplome que mató a la mayoría de sus pares. AST SpaceMobile y Rocket Lab tomaron caminos bastante diferentes, y entender cómo funcionan los cohetes en el espacio es clave para ver por qué sus modelos de negocio divergen tanto.

Así que aquí está la cosa: AST apuesta por constelaciones de satélites para cobertura celular. Están lanzando satélites más grandes y más capaces (sus versiones Block 2 son 3.5 veces más grandes que las originales y procesan aproximadamente 10 veces más datos). Se están asociando con AT&T y Verizon para llegar a áreas rurales, y están acelerando rápidamente: apuntan a 45-60 satélites para fin de año con planes de eventualmente superar los 240. Bastante ambicioso.

Rocket Lab se trata más de ser el servicio de entrega. Ya han lanzado su cohete Electron 81 veces, llevando cargas útiles más pequeñas a la órbita. Lo interesante es que su ritmo de lanzamientos sigue acelerándose: 6 lanzamientos en 2021, saltó a 21 en 2025. Este año están introduciendo Neutron, un cohete de mayor capacidad que puede manejar cargas útiles de hasta 13,000 kilogramos. Entender cómo funcionan los cohetes en el espacio significa apreciar que diferentes tamaños de carga útil necesitan soluciones diferentes, y eso es exactamente lo que están construyendo.

Mirando las proyecciones de crecimiento, se espera que AST alcance un CAGR de ingresos del 200% hasta 2028, alcanzando los 1.9 mil millones de dólares. Rocket Lab es más modesto, con un CAGR del 38% hasta 1.6 mil millones. Se espera que ambos sean rentables en 2027. Pero aquí es donde la valoración se vuelve interesante: AST cotiza a 16 veces las ventas de 2028, mientras que Rocket Lab está a 26 veces. Esa diferencia es bastante significativa.

Dado el trayecto de crecimiento más fuerte y la valoración más barata, AST parece más atractivo en este momento si estás eligiendo entre estas dos apuestas espaciales. El modelo de constelación de satélites parece tener más potencial, y los números lo respaldan. Dicho esto, ambas empresas están construyendo infraestructura real en la economía espacial, por lo que vale la pena seguirlas.