Acabo de notar algo interesante en el mercado en este momento. Sabes cómo los splits de acciones generalmente indican confianza? Bueno, Booking Holdings anunció un split de 25 a 1 en febrero y la acción en realidad cayó más del 5% desde entonces. La mayoría de la gente está en pánico por la IA que podría interrumpir las reservas de viajes, pero creo que están perdiendo la visión más grande aquí.

Déjame desglosar por qué esto podría ser en realidad una de las acciones baratas para comprar en este momento. Todos están preocupados de que los chatbots de IA permitan a las personas reservar vuelos y hoteles sin necesitar a Booking ya. Preocupación justa en la superficie, pero esto es lo que la mayoría de los inversores no están pensando: Booking tiene 4.4 millones de propiedades en 220 países. Eso no es algo que puedas replicar de la noche a la mañana. Esos hoteles boutique, operadores independientes—dependen de Booking para visibilidad y gestión de reservas. Esa ventaja competitiva es real.

Lo que es aún más interesante es su estrategia Connected Trip. Cuando los clientes reservan varias partes de un viaje a través de la plataforma de Booking, ahí es donde ocurre la verdadera fidelidad. El año pasado, esas transacciones crecieron en un rango alto del 20%. Eso no es solo reservar un hotel—son vuelos, autos de alquiler, actividades, restaurantes a través de OpenTable. La IA puede ayudarte a planear un viaje, pero ejecutar en todos esos servicios? Ahí es donde la ventaja de la red de Booking se muestra.

Aquí está la parte financiera que hace esto convincente. Los ingresos de 2025 crecieron un 13%, las noches de habitación subieron un 8%. Pero la verdadera historia es el programa de reducción de costos que comenzaron a finales de 2024—que impulsó un crecimiento del 20% en las ganancias. Con recompras de acciones encima de eso, las ganancias por acción subieron un 22%. La dirección está proyectando un crecimiento del 15% en las ganancias por acción en el futuro, y todavía planean invertir mucho en IA y expansión internacional.

Así que estás viendo una empresa que crece sus ganancias un 15% anual, y la acción se está negociando a un P/E futuro de alrededor de 14. Eso es realmente acciones baratas para comprar cuando consideras la tasa de crecimiento. La ratio PEG está por debajo de 1, que es el tipo de valoración que no ves en negocios de calidad todos los días.

La ventaja de los datos también importa. Booking tiene décadas de datos de reservas de clientes más información de millones de operadores de propiedades. Eso es datos de primera mano que las empresas que intentan construir herramientas de IA para viajes desde cero simplemente no tienen. Cada vez es más difícil competir contra eso.

Entiendo por qué la gente está nerviosa por la interrupción de la IA. Es una preocupación legítima para pensar. Pero la posición competitiva de Booking, sus datos, su red en el lado de la oferta—esas cosas no van a desaparecer. Mientras tanto, el mercado está valorando en escenarios peores. Si buscas acciones baratas para comprar con ventajas competitivas reales y crecimiento sólido, esta vale la pena considerarla seriamente ahora mismo.

El split de acciones generalmente indica confianza de la dirección en el crecimiento futuro, y en el pasado eso ha dado frutos. Desde 2010, las acciones han retornado en promedio un 18.3% en los 12 meses posteriores a un split versus un 13.3% del S&P 500. Vale la pena tenerlo en tu radar si estás buscando oportunidades infravaloradas.