Acabo de conocer los resultados del cuarto trimestre de Webtoon y las métricas clave muestran una imagen interesante. Los ingresos fueron de 330,69 millones de dólares, lo que estuvo aproximadamente un 1,12% por debajo de las estimaciones, no es una gran diferencia pero aún así una caída del 6,3% interanual. Lo que es interesante, sin embargo, es que el EPS superó las expectativas. Reportaron 0 dólares por acción frente a los -0,04 dólares esperados, así que eso es una sorpresa positiva sólida.

Al analizar las métricas clave reales, noté que los Usuarios Activos Mensuales alcanzaron los 163,2 millones a nivel mundial, superando el consenso de los analistas de 153,38 millones. Ese tipo de crecimiento de usuarios suele importar más que la cifra de ingresos principal. Sin embargo, desglosándolo por región, los MAU de Japón fueron de 22,2 millones frente a la estimación de 23,55 millones, por lo que hubo una pequeña diferencia allí. El resto del mundo lo hizo mejor con 116,7 millones frente a los 106,78 millones esperados.

Las métricas de usuarios de pago son donde se vuelve interesante. El total de Usuarios Pagos Mensuales alcanzó los 7,5 millones frente a los 7,22 millones del consenso. El MPU de Corea llegó a 3,7 millones (superando los 3,37 millones estimados), mientras que Japón con 2,1 millones quedó ligeramente por debajo de los 2,22 millones esperados. La proporción de usuarios que pagan en Corea mejoró al 15,1% frente al 13,9% estimado, lo que representa un cambio significativo en la monetización.

El desglose de ingresos muestra contenido de pago en 265,54 millones de dólares (una caída del 1,7% interanual), adaptaciones de IP en 25,37 millones de dólares (una caída del 32% interanual) y ingresos por publicidad en 39,77 millones de dólares (una caída del 12,2% interanual). Esas métricas clave en el lado de los ingresos muestran cierta presión en los acuerdos de adaptación, lo cual tiene sentido dado el entorno del mercado.

La acción ha bajado aproximadamente un 3,2% en el último mes, mientras que el mercado en general solo cayó un 1,3%, por lo que está teniendo un rendimiento ligeramente inferior. Actualmente tiene una clasificación Zacks de 4 (recomendación de Venta). Las métricas clave sugieren un compromiso sólido de los usuarios, pero los vientos en contra en los ingresos son reales. Vale la pena seguir de cerca cómo navegan el resto de 2026.