Acabo de mirar el mercado del café y es bastante interesante cómo Brasil está impulsando más granos al mercado global. Sus exportaciones de café verde en agosto aumentaron un 1.4% interanual a 3.41 millones de sacos, lo que está poniendo una presión real sobre los precios del arábica en este momento. El arábica de diciembre cerró con una caída del 0.22% el miércoles, mientras que el robusta en realidad subió un 2.27%, por lo que definitivamente hay una división ocurriendo en el mercado del café verde.

Lo que llamó mi atención es lo consistentes que son estos números de exportación. Brasil envió 202,000 toneladas métricas en julio (un aumento del 44% interanual), y su temporada completa 2023/24 alcanzó un récord de 47.3 millones de sacos. A nivel mundial, la ICO reportó que las exportaciones de café aumentaron un 12.2% interanual en julio a 11.29 millones de sacos. La oferta del mercado del café verde definitivamente está inundando ahora, lo que está pesando sobre los precios.

Pero aquí está la cosa—hay una historia climática que trabaja en contra de eso. Brasil está lidiando con las condiciones más secas desde 1981, especialmente en Minas Gerais, que produce aproximadamente el 30% de su arábica. Y Vietnam fue golpeado por el tifón Yagi, lo que genera preocupaciones sobre la producción de robusta. Vietnam ya está luchando con exportaciones un 9.9% menores interanualmente en agosto. Así que, aunque estamos viendo volúmenes más altos, hay una preocupación real sobre el suministro futuro si la sequía persiste.

Sin embargo, las existencias están recuperándose, lo cual es bajista. Las acciones de arábica en ICE alcanzaron un máximo de 1 año y medio de 850,554 sacos esta semana, desde el mínimo de 24 años de 224,066 sacos en noviembre pasado. Las existencias de robusta también se recuperaron hasta un máximo de 1 año de 6,521 lotes. Eso está reduciendo algo del impulso en el mercado del café verde a corto plazo.

Mirando hacia adelante, el USDA proyecta que la producción mundial aumentará un 4.2% en 2024/25 a 176.235 millones de sacos, con el arábica de Brasil subiendo un 7.3% interanual. Se espera que Colombia añada un 1.6% más. Así que el mercado del café verde parece bien abastecido, pero los riesgos climáticos siguen siendo la variable que mantiene apoyado al robusta.