Acabo de ver los movimientos de ganancias de Nvidia y es una locura cuánto depende de un solo número. Todos están obsesionados con si pueden mantener ese crecimiento ridículo. La acción ha estado estable la mayor parte del año, lo cual es una locura para una empresa en la que todos apuestan a todo.

Lo que realmente es interesante es el lado de la demanda. Estos hyperscalers todavía están generando dinero para nueva infraestructura de IA, y Nvidia es básicamente el único juego en la ciudad para los chips que necesitan. Sus líneas más antiguas están completamente reservadas, los nuevos productos Blackwell se están vendiendo rápidamente, y ya están hablando de lo que viene después. Si esa historia de demanda se mantiene, la valoración tiene más sentido, incluso con estos múltiplos.

La verdadera pregunta que hacen los traders: ¿pueden realmente cumplir con esa $500B trayectoria de ingresos que mencionaron? Porque si hay alguna fisura en esa historia, esto cae fuerte. El mercado no está de humor para excusas en este momento. Pero, honestamente, dado lo ajustada que está su oferta y lo comprometidos que están sus clientes con CUDA y todo ese ecosistema, me sorprendería que tropiecen. La construcción de infraestructura para la IA no se desacelera en ningún momento pronto.