Acabo de ver que los futuros de gas natural volvieron a caer el miércoles - el contrato de abril bajó un 4.49% mientras el mercado comenzaba a valorar un conflicto de menor duración en Oriente Medio. The New York Times informó que Irán podría estar abierto a terminar las tensiones, lo que inmediatamente alivió las preocupaciones sobre interrupciones energéticas prolongadas. Claro, la agencia de noticias de Irán lo negó, pero los traders ya pasaron a la siguiente noticia.

Lo interesante es la mezcla de señales bajistas acumulándose. Los comentarios de Trump sobre asegurar el Estrecho de Ormuz con escoltas navales quitaron algo del prima geopolítica del mercado. Mientras tanto, los pronosticadores están llamando a un clima más cálido en toda la parte este de EE. UU. hasta mediados de marzo, lo que elimina la demanda de calefacción. Eso es básicamente una receta para precios más bajos del gas natural si estás buscando posicionarte en corto en la posición.

En el lado de la oferta, la producción está en auge - 112.9 bcf/d según BNEF, y la EIA acaba de aumentar su pronóstico para 2026 a 109.97 bcf/d. Los taladros activos alcanzaron un máximo de 2.5 años, por lo que más oferta está llegando. El gas natural europeo había alcanzado un máximo de 3 años antes, pero ese impulso también parece estar desapareciendo.

Lo único que impide que los precios caigan más fuerte es que la producción de electricidad aumentó un 7.84% interanual en la semana que terminó el 28 de febrero, lo que podría apoyar algo de demanda. Pero, honestamente, con los inventarios cerca de niveles normales y la producción en aumento, la tendencia a corto plazo parece bajista. Si estabas pensando en cómo posicionarte en corto en el gas natural, los aspectos técnicos empiezan a alinearse.