Acabo de captar que los futuros de cacao están siendo golpeados hoy - NY cayó más del 4% y Londres casi un 6.5%, alcanzando mínimos en 2.5 años. La presión de venta es bastante intensa en este momento.

¿Qué está impulsando esto? Los compradores básicamente se niegan a pagar los precios solicitados por los granos de cacao de África Occidental. Ghana ya redujo en un 30% los pagos a los agricultores para la próxima temporada, y se dice que Costa de Marfil está a punto de hacer lo mismo. Ambos países suministran más de la mitad del cacao mundial, así que cuando reducen precios, el mercado lo nota.

El lado de la oferta también parece sobredimensionado. Los pronosticadores esperan un superávit de 287,000 toneladas métricas en 2025/26, y los inventarios en los almacenes alcanzaron un máximo de 4 meses. Mientras tanto, la demanda está bastante débil: los fabricantes de chocolate están viendo una caída en el volumen a medida que los consumidores se resisten a los precios altos. Barry Callebaut reportó una caída del 22% en las ventas de su división de cacao, y las cifras de molienda en Europa fueron significativamente inferiores a las expectativas.

Sin embargo, hay algunos factores de compensación. Se espera que la producción de cacao en Nigeria caiga un 11% el próximo año, lo que podría ajustar las cosas. Además, los envíos de Costa de Marfil a los puertos están un 3% por debajo del ritmo del año pasado. Pero, honestamente, con condiciones de cultivo favorables en África Occidental que aumentan los conteos de vainas y toda esta presión de oferta, los compradores de cacao simplemente no sienten la urgencia de intervenir en los niveles actuales. La percepción definitivamente ha cambiado.