Últimamente he estado profundizando en el espacio de infraestructura de IA, y honestamente, todos están obsesionados con las acciones de chips. Nvidia, Broadcom, TSMC—sí, son opciones obvias. Pero esto es lo que creo que la mayoría de la gente está pasando por alto: el verdadero cuello de botella para la escalabilidad de la IA ya no es el silicio. Es la energía.

Piénsalo. Rand Corp. estima que la demanda de energía de los centros de datos de IA alcanzará los 68 gigavatios el próximo año, y luego saltará a 327 gigavatios para 2030. Es un crecimiento insano. Pero toda esa potencia informática necesita electricidad, refrigeración, cables, conectividad—la infraestructura poco atractiva de la que nadie habla en las cenas. Si solo miras a los fabricantes de chips, probablemente estás dejando mucho dinero sobre la mesa.

Así que empecé a investigar quién está realmente posicionado para capitalizar este cuello de botella energético. Dos nombres siguen apareciendo.

El primero es NextEra Energy. Sí, sé que no es exactamente una historia sexy de IA. Pero la compañía de servicios públicos con sede en Florida opera la mayor compañía de energía en EE. UU. a través de Florida Power & Light, que atiende a más de 12 millones de clientes. Más importante aún, su división NextEra Energy Resources actúa como generador mayorista de energía. Ya están trabajando con Google Cloud para construir y abastecer nuevos centros de datos de IA. En diciembre, anunciaron un acuerdo importante para suministrar infraestructura eléctrica específicamente para cargas de trabajo de IA.

Aquí está la parte interesante: NextEra planea entregar 15 gigavatios adicionales de energía a los centros de datos para 2035, con 6 GW provenientes de plantas de gas. Su CEO dijo que estarían decepcionados si no duplican esa meta y alcanzan los 30 GW. La utilidad neta del año completo fue de 2.97 mil millones de dólares frente a 2.3 mil millones anteriormente. La dirección estima un crecimiento compuesto anual de al menos el 8% hasta 2032, además de un crecimiento del 10% en dividendos este año. Ese tipo de ingresos predecibles y recurrentes realmente importa.

El segundo nombre es Credo Technology. Su especialidad son los cables eléctricos activos—básicamente conectores con procesadores de señal que mueven datos entre chips y switches mucho más eficientemente que los viejos cables de cobre. Menos degradación de señal, menor consumo de energía. Recientemente se asociaron con TensorWave, un proveedor de IA en la nube enfocado en AMD, para suministrar estos cables para la infraestructura de IA de próxima generación.

Sus cifras son increíbles. Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 268 millones de dólares, un aumento del 272% año tras año. Pasaron de una pérdida de 4.2 millones a 82.6 millones en ingresos netos. Están proyectando ingresos para el tercer trimestre entre 335 y 345 millones de dólares. Ese crecimiento explosivo está directamente ligado a la expansión de centros de datos de IA.

Lo interesante es que estos dos operan en caminos completamente diferentes. NextEra es una utility regulada y aburrida con potencial de dividendos. Credo es una apuesta de alto crecimiento y alto riesgo en infraestructura de conectividad. Pero si las proyecciones de demanda de energía realmente se cumplen—y honestamente, probablemente sí—ambos se beneficiarán enormemente.

La mayoría todavía piensa en esto de manera equivocada. Ven la IA y compran inmediatamente acciones de chips. Pero la verdadera oportunidad puede estar en la infraestructura que permite que esos chips funcionen realmente. La energía, el cableado, la refrigeración. Ahí es donde podría venir la próxima ola de retornos. Definitivamente vale la pena agregar a tu lista de vigilancia si estás construyendo un portafolio de IA.