Los precios del café acaban de caer el martes, con arabica de marzo bajando un 1.88% y robusta cayendo un 2.37%. La historia principal aquí es Brasil - las fuertes lluvias en Minas Gerais la semana pasada (113% del promedio histórico) están haciendo que los traders estén menos preocupados por condiciones secas. Eso en realidad es bajista para los precios porque significa que la perspectiva de la cosecha de café en Brasil está mejorando significativamente.

Los números son bastante interesantes. La agencia de pronóstico de cosechas de Brasil acaba de decir que la producción de 2026 aumentará un 17.2% interanual hasta 66.2 millones de sacos, lo que sería un récord. Específicamente, se proyecta que arabica suba un 23.2% a 44.1 millones de sacos. Ese tipo de aumento en la oferta está pesando en el mercado.

Pero no es solo Brasil. Vietnam ha estado inundando el mercado con exportaciones de robusta - los envíos de enero aumentaron un 38.3% interanual hasta 198,000 MT. Vietnam está mirando una producción de 1.76 MMT para 2025/26, un máximo de 4 años. Mientras tanto, las existencias en ICE también se están recuperando, lo que añade más presión. Las existencias de arabica volvieron a 461,829 sacos a principios de enero después de alcanzar mínimos.

Por otro lado, Colombia está teniendo problemas de producción - la producción de enero cayó un 34% interanual. Y Brasil en realidad está exportando menos en este momento (bajando un 42.4% en enero), lo cual es una de las pocas señales de apoyo. Pero en general, la historia de la oferta de café en Brasil es demasiado alcista para que los precios se mantengan. El mercado está valorando una cosecha mucho más abundante en el futuro.