Acabo de captar la última acción del mercado en Asia y está bastante brutal en este momento. Parece que estamos viendo lo que llamaría una contracción de reloj de arena en los patrones de negociación - ya sabes, cuando la volatilidad comienza a comprimir todo en rangos más estrechos antes del próximo gran movimiento. Eso es exactamente lo que está sucediendo mientras los traders digieren esta situación en Oriente Medio que se arrastra hacia su quinto día.

El aumento en el precio del petróleo crudo es la verdadera historia aquí. WTI acaba de subir a $74.58, un aumento de casi el 5 por ciento, y eso está poniendo una presión seria en todo lo que está en la parte inferior de la cadena de suministro. Refinarías siendo afectadas, las preocupaciones sobre el estrecho de Hormuz - es el libro de jugadas clásico de shock de oferta. Trump ya está hablando de escoltas navales para los petroleros, lo que te dice lo serio que se está poniendo esto. La preocupación no es solo sobre los precios de la energía, sino también sobre la narrativa de inflación que está asustando a los mercados. Eso es lo que realmente está pesando en el sentimiento en este momento.

Australia lo sufrió hoy. El ASX 200 cayó un 1.86 por ciento a 8,908 - las mineras absolutamente golpeadas, especialmente las acciones de oro. Evolution Mining bajó más del 6 por ciento, Newmont cayó casi un 7 por ciento. Tiene sentido cuando lo piensas - las preocupaciones de inflación tienden a afectar las operaciones de materias primas. Incluso obtuvieron algunos números decentes de PIB (0.8 por ciento trimestral, 2.6 por ciento anual), pero nadie está realmente celebrando eso ahora mismo. El mercado está demasiado enfocado en lo que está sucediendo en Oriente Medio.

Japón está siendo golpeado aún más fuerte. El Nikkei cayó casi un 4 por ciento esta mañana, alcanzando 54,090. SoftBank cayendo casi un 7 por ciento, los grandes financieros (Sumitomo Mitsui, Mizuho, MUFG) todos bajando más del 5 por ciento cada uno. La tecnología también está siendo golpeada - Advantest, Tokyo Electron ambos bajando alrededor del 5 por ciento. Cuando tienes este tipo de contracción de reloj de arena formando en la estructura del mercado en general, generalmente significa que estamos consolidando antes de que algo se rompa.

Seúl está aún peor - bajando un 8.1 por ciento. Ese es el tipo de movimiento que sugiere un miedo real en el sistema. Nueva Zelanda, China, Malasia todos más suaves. Hong Kong, Singapur, Indonesia todos bajando un 2 por ciento cada uno.

Wall Street marcó el tono anoche. El Dow cerró bajando un 0.8 por ciento, el S&P 500 cayó un 0.9 por ciento, el Nasdaq bajó un 1 por ciento. Europa no está mejor - el DAX bajó un 3.4 por ciento, el CAC 40 cayó un 3.5 por ciento. Es esa venta sincronizada la que pone nerviosos a la gente.

Los datos de servicios que salen de Australia y Japón en realidad muestran que todavía hay expansión, pero se puede ver la desaceleración - las puntuaciones PMI están apenas por encima de 50. Esa es la contracción de la que hablo. Los mercados están atrapados entre la resiliencia económica y la prima de riesgo geopolítico. Por lo general, cuando se produce ese tipo de compresión, algo tiene que ceder.