Todos están obsesionados con Applied Digital en este momento, pero honestamente? Hay una jugada mucho más interesante en las sombras que ha estado generando dinero en silencio mientras nadie presta atención. Déjame explicar por qué esto importa.

Mira, lo entiendo. La construcción de centros de datos de IA es la narrativa de moda, y APLD ha sido el ejemplo emblemático. Pero aquí está lo que me sigue molestando: las acciones se negocian a aproximadamente 30 veces los ingresos mientras que el mercado en general está en 3.4 veces. Eso es una prima enorme para una empresa que aún no es rentable. Claro, la hype es real, pero valoraciones así dejan casi sin margen de error. Y a medida que el espacio madura, ya estás viendo a constructores especializados como Jacob y Emcor infiltrarse en el mercado. No está garantizado que APLD siga siendo el jugador dominante para siempre.

Entonces, ¿cuál es la alternativa en las sombras que realmente vale la pena mirar? GoDaddy. Lo sé, lo sé—suena aburrido. La mayoría recuerda los anuncios de Danica Patrick de hace unos 15 años y asume que la empresa está acabada. Pero ese es exactamente el punto. Mientras todos persiguen narrativas brillantes de IA, GoDaddy ha estado construyendo metódicamente una máquina que sigue generando beneficios.

Esto es lo que la mayoría de los inversores no ven: La empresa existe desde 1997 y básicamente ha perfeccionado el negocio de alojamiento web y registro de dominios. No es llamativa, pero es increíblemente consistente. GoDaddy ha obtenido beneficios no-GAAP todos los años desde 2017. El crecimiento de ingresos no es explosivo—estamos hablando de un 8% año tras año—pero es confiable de una manera que la mayoría de las empresas tecnológicas no pueden igualar. Esa consistencia en realidad vale algo, especialmente en un mercado volátil.

Lo que realmente impulsa la próxima fase de crecimiento es lo que hay que tener en cuenta. La web mundial no se está reduciendo. Los datos de la industria muestran 386.9 millones de registros de dominios solo en el cuarto trimestre de 2025. Los sitios web activos crecen aproximadamente un 5% anual, y aquí está la visión en las sombras: las organizaciones necesitan que sus sitios hagan más. Están pagando por mejor alojamiento, más almacenamiento, servicios de nivel superior. Se proyecta que el mercado de alojamiento web crezca a un 23% anual hasta 2029, alcanzando los 356 mil millones de dólares. El ingreso promedio por usuario de GoDaddy subió un 10% año tras año en el tercer trimestre, lo que significa que la empresa está capturando ese crecimiento.

Pero espera, hay más. GoDaddy acaba de actualizar su plataforma de creación de sitios con IA llamada Airo a una solución de IA completa y agente. Este es el tipo de integración tecnológica en las sombras que podría acelerar los ingresos sin sacrificar márgenes. La creación de sitios web con IA y autoservicio es un negocio de alto margen. Eso es crecimiento en flujo de caja sobre una base ya sólida.

Ahora, la valoración es donde esto se vuelve interesante. La acción se negocia a menos de 14 veces las ganancias futuras. La dirección también ha estado recomprando acciones de manera agresiva—1.400 millones de dólares en recompra en solo los primeros tres trimestres de 2025. En cuatro años, eso son 5.200 millones de dólares en recompras frente a una capitalización de mercado de 13.500 millones. Por eso, el crecimiento de las ganancias por acción ha estado superando al crecimiento de los ingresos, alcanzando dígitos dobles incluso con una expansión de línea superior de un solo dígito.

Aquí está la oportunidad en las sombras: El consenso de analistas estima que la acción llegará a los 175 dólares, un 80% por encima de los niveles actuales. La acción retrocedió un 55% desde su pico a principios de 2025. La mayor parte de esa caída parece exagerada cuando realmente se analizan los fundamentos. La empresa supera constantemente las estimaciones de beneficios, la máquina de recompra sigue funcionando, y el modelo de negocio es esencialmente resistente a recesiones.

No estoy diciendo que esto sea más sexy que perseguir jugadas en infraestructura de IA. No lo es. Pero si buscas algo que esté realmente subvalorado, generando beneficios reales y negociando en las sombras mientras todos los demás están atrapados en la narrativa obvia? GoDaddy merece una mirada seria ahora mismo.