He estado observando cómo se desarrolla este mercado bajista y, honestamente, parte del pánico parece exagerado. Las acciones de software han sido completamente golpeadas este año—el ETF de tecnología y software ha bajado un 24% en lo que va del año, mientras todos se vuelven locos por la disrupción de la IA. Pero aquí está la cosa: no toda la venta tiene sentido.

He estado mirando dos nombres que en realidad parecen bastante atractivos en este momento, especialmente después de sus últimos resultados. Figma ha bajado un 74% desde su pico en la IPO, lo cual suena brutal hasta que realmente indagas en lo que está sucediendo. La compañía acaba de registrar un crecimiento del 40% en ingresos hasta 303.8 millones de dólares en el último trimestre, y en realidad son rentables. Más interesante es cómo están avanzando agresivamente en IA—sus funciones de IA como Figma Make están viendo un crecimiento del 70% en usuarios trimestre tras trimestre. Se están asociando con Anthropic e integrando con Claude y ChatGPT. El mercado bajista ha aplastado la acción, pero los fundamentos del negocio no coinciden con el pesimismo.

Luego está Axon Enterprise, que ha bajado un 40%. Esta es la empresa de tecnología para fuerzas del orden que todos conocen por las pistolas TASER y las cámaras corporales, pero que en silencio ha construido un negocio de software dominante. Los ingresos aumentaron un 39% hasta 797 millones de dólares, con EBITDA subiendo un 46%. No están sentados esperando que la IA desaparezca—lanzaron Draft One, una herramienta de IA que genera automáticamente informes policiales a partir de grabaciones de video. Están pronosticando 8 mil millones de dólares en ingresos para 2028, lo que implica un crecimiento anual del 30%. Incluso con la reciente caída, no es barato, pero la ventaja competitiva es real.

El mercado bajista más amplio en software está creando oportunidades si estás dispuesto a pasar por alto el ruido. Ambas empresas están creciendo rápidamente, invirtiendo en IA y en realidad son rentables. Ese no es el perfil de empresas que deberían estar siendo destruidas así.