Acabo de volver a mirar el mercado de IA, y está bastante claro por qué Nvidia sigue atrayendo el dinero inteligente mes tras mes. Básicamente, son la compañía por la que todos deben pasar si quieren construir algo serio en IA en este momento.

Permíteme desglosar lo que está sucediendo. Nvidia controla más del 90% del mercado de GPU discretas — eso no es un error tipográfico. Se alejaron de las GPU para juegos hace años, y ahora los chips para centros de datos son donde fluye el dinero real. Las GPU simplemente manejan el procesamiento paralelo mucho mejor que las CPU para tareas de aprendizaje automático, por lo que cada gran empresa de IA, desde OpenAI hasta los mayores proveedores de la nube, dependen del hardware de Nvidia.

Lo que realmente engancha a todos, sin embargo, es CUDA — su plataforma de programación. Una vez que los desarrolladores construyen sobre ella, los costos de cambio se vuelven brutales. Añade su ciclo constante de innovación (Turing, Ampere, Hopper, Blackwell y Rubin que llegará más tarde este año) y tienes una compañía que básicamente vende las mejores palas en la fiebre del oro de la IA. No solo hacen chips, sino que crean la infraestructura sobre la que construye todo el mundo.

Aquí es donde se vuelve interesante para los inversores. Los analistas proyectan un crecimiento del 36% en ingresos y del 37% en ganancias por acción hasta 2029. Es un crecimiento insano para una acción que se negocia a 22 veces las ganancias futuras. Mientras tanto, están destinando 40 mil millones de dólares a recompras y tienen otros 58.5 mil millones autorizados. Ese tipo de asignación de capital generalmente indica confianza de la dirección.

Sí, AMD tiene opciones más baratas y Broadcom impulsa aceleradores personalizados, además las restricciones de exportación a China son un obstáculo. Pero, honestamente, la posición de Nvidia está demasiado arraigada. Son la pieza clave de todo este ciclo de IA, y eso no cambiará pronto.

La forma en que lo veo, esto no es una operación a corto plazo — es el tipo de posición que los inversores a largo plazo siguen acumulando en cualquier caída. El mercado de IA todavía está en sus primeras etapas, y Nvidia tiene la infraestructura asegurada.