He estado observando el rally tecnológico y hay algo que ha estado en mi mente acerca de un fondo en particular que ha estado arrasando últimamente. El ETF de Tecnología de la Información de Vanguard - eso es lo que significa VGT si te preguntas - ha estado en otro nivel estos últimos años. Hablamos de ganancias del 120% en tres años, mientras que el mercado en general subió aproximadamente un 73%. Ese tipo de rendimiento es el que emociona a la gente, sin duda.

Pero aquí es donde se pone interesante. Este fondo tiene 320 acciones, lo cual suena diversificado en papel. ¿El problema? Tres empresas - Nvidia, Apple y Microsoft - básicamente poseen casi la mitad de todo. Cada una de ellas representa más del 12% de la cartera, y llevan la mayor parte del peso. Todo lo demás es básicamente ruido en comparación, menos del 2% cada una. Así que cuando realmente compras VGT, estás apostando a cómo esas tres mega-cap tech gigantes se desempeñan.

Y estos tampoco son juegos baratos. Las tres cotizan con múltiplos P/E por encima de 30, con capitalizaciones de mercado que superan los 3 billones de dólares cada una. Las valoraciones están estiradas, lo que significa que las expectativas son altísimas. Una cosa que he notado es que la gente tiende a olvidar - cuando tienes esa concentración en un fondo, estás asumiendo más riesgo del que sugiere el número de diversificación.

Ahora, ¿habrá una caída? Nadie sabe. La inversión en IA todavía impulsa mucho optimismo, y las empresas siguen invirtiendo dinero en ello. Pero he visto lo rápido que pueden cambiar las cosas. ¿Recuerdas cuando esas noticias de aranceles golpearon el año pasado? Los mercados cayeron en picada bastante rápido. Esa es la realidad de tener algo tan centrado en tecnología.

Así que la verdadera pregunta depende de ti. Si eres joven y puedes soportar la volatilidad, claro, VGT todavía podría funcionar en tu cartera. Pero si estás pensando en la jubilación o ya estás allí, este podría ser un buen momento para preguntarte si quieres tanto riesgo de concentración. El rendimiento del fondo ha sido increíble, pero el rendimiento pasado no garantiza nada en el futuro. La tolerancia al riesgo realmente es el factor decisivo aquí.