Así que Ryan Cohen acaba de invertir más de 10 millones de dólares en acciones de GameStop. Compró 500,000 acciones a aproximadamente 21 dólares cada una, lo que significa que ahora posee más del 9% de la compañía. Cuando los insiders están comprando así, generalmente te dice algo sobre hacia dónde creen que van las cosas.

Para contexto, Cohen proviene de Chewy y asumió como CEO a finales de 2023. Ha estado tratando de entender qué es realmente GameStop en un mundo donde comprar juegos físicos se está volviendo obsoleto. ¿La tienda física de videojuegos? Eso claramente está muriendo. Pero aquí está lo interesante: en realidad está haciendo algunos movimientos que muestran que entiende la situación.

La compañía empezó a experimentar con coleccionables, compró Bitcoin como hacen otras corporaciones, y están recortando costos de manera agresiva. En los primeros diez meses de 2025, su negocio de coleccionables creció un 55% — ropa, juguetes, cartas de intercambio, ese tipo de cosas. La parte de hardware (consolas y accesorios) solo bajó alrededor del 5%, y sí, el software sufrió una caída del 27%, pero eso ya casi se esperaba en este punto.

El flujo de caja operativo mejoró significativamente, y alcanzaron 0,67 dólares en EPS diluido frente a prácticamente nada el año anterior. El balance es legítimamente mejor que antes. Así que Cohen apuesta a que GameStop puede estabilizarse eventualmente y quizás incluso volver a crecer.

Ahora, aquí está la cosa — y no intento ser cínico — esto sigue siendo una acción meme en el fondo, y el mercado la trata como tal. Solo un analista de Wall Street cubre esta cosa. Ese analista piensa que alcanzarán alrededor de 1 dólar en EPS en 2026 con 4,16 mil millones de dólares en ingresos, ambas mejoras año tras año. Con una capitalización de mercado de 9,7 mil millones de dólares, eso la sitúa en aproximadamente 2,3 veces los ingresos y unas 22 veces las ganancias futuras.

Para una compañía que aún no ha estabilizado realmente su negocio principal y todavía está definiendo su estrategia a largo plazo, esos múltiplos parecen estirados. Cohen claramente está comprometido — no invertiría 10 millones en algo en lo que no cree — pero creer y ejecutar son cosas diferentes. La multitud de acciones meme probablemente se emocionará con la compra de insiders, y con razón, pero yo estoy esperando a ver si los ingresos realmente mejoran antes de lanzarme. La situación es mejor que antes, pero todavía no está allí.