Acabo de ver que Goldman Sachs ha rebajado bastante su pronóstico del precio del cobre. Antes predijeron $15,000 por tonelada, pero ahora dicen que esperan alrededor de $10,100 el próximo año. Es un cambio enorme, y todo se debe a que la demanda de China es mucho más débil de lo que esperaban. El sector inmobiliario allí todavía está luchando y la manufactura no se ha recuperado como pensaban. Así que los inventarios de cobre se están acumulando mientras la demanda se desacelera. No solo el pronóstico del precio del cobre se ve afectado, también están recortando las predicciones de aluminio de $2,850 a $2,540 por tonelada. Todo el complejo de materias primas se ve más débil debido a los vientos en contra económicos de China. Lo interesante es que todavía mantienen una postura optimista sobre el oro, manteniendo su objetivo de $2,700. Creen que los inversores occidentales y los bancos centrales seguirán comprando, además de que las recortes en las tasas de la Fed deberían ayudar. Pero para los metales industriales como el cobre, la historia es diferente. El objetivo de crecimiento de China del 5 por ciento no se está cumpliendo, y con todos estos inventarios de materias primas acumulados, la demanda no los va a eliminar rápidamente. La rebaja en el pronóstico del precio del cobre básicamente significa que Goldman dice que las materias primas seguirán bajo presión hasta que la economía de China realmente se estabilice. Las acciones mineras cayeron por esta noticia, obviamente: empresas como Freeport y Rio Tinto fueron castigadas. Si estás siguiendo las tendencias de las materias primas, esta revisión del pronóstico del precio del cobre es probablemente la señal más clara de hacia dónde se dirige realmente la demanda.