Así que el S&P 500 finalmente rompió los 7,000 el mes pasado, pero la celebración duró unas 24 horas. Los beneficios de Microsoft y SAP fueron flojos, y de repente todos se hacen la misma pregunta: ¿puede toda esta enorme inversión en IA realmente convertirse en ganancias reales? Ahí fue cuando empecé a mirar de nuevo el indicador de Buffett.

Para quienes no están familiarizados con él, esta métrica básicamente compara el valor total del mercado de acciones de EE. UU. con el PIB. Ahora mismo está en torno al 222%, lo cual muestra algunas señales de advertencia serias. Estamos hablando de 2.4 desviaciones estándar por encima de la línea de tendencia histórica. Lo que llamó mi atención fue esto: solo es la cuarta vez en 60 años que el indicador se ha estirado así. ¿Y las tres veces anteriores? No fueron nada buenas.

En 1968, cuando este indicador alcanzó su pico, el mercado cayó más del 35% en dos años. Luego vino 2000 con el colapso de las punto com, casi una caída del 50%. ¿Y 2021? Otra caída del 25% cuando empezó a subir la inflación. Así que sí, cuando el indicador de Buffett muestra este tipo de advertencias, vale la pena prestarle atención.

Ahora, algunas personas argumentan que el indicador podría ser engañoso hoy en día porque las empresas estadounidenses obtienen enormes ingresos internacionalmente, y también porque unas pocas acciones de mega-capitalización tienen demasiado peso en el índice. Puntos justos. Pero esto es lo que creo que importa: este indicador no predice necesariamente un desplome, pero definitivamente está mostrando una luz de advertencia sobre menores retornos por delante y una volatilidad potencialmente más dura. Para cualquiera que tenga exposición a un índice amplio, eso vale la pena considerarlo.