Acabo de revisar los resultados del año completo de Keros Therapeutics y en realidad hay un impulso sólido aquí que vale la pena prestar atención. La compañía pasó a $87M en ingresos netos para 2025 después de gastar $187M el año anterior, esa es una gran recuperación, aunque gran parte provino del acuerdo de licencia con Takeda que generó un total de ingresos de $244M .

Lo que me resulta más interesante es lo que está sucediendo en su pipeline real. Su estrategia de clasificación de Keros parece centrarse en dos áreas terapéuticas principales: hematología y trastornos musculares, lo cual tiene sentido dado sus programas principales.

Rinvatercept es el que recibe más atención. Este atrapador selectivo de receptores de activina es un ligando que apunta a la miostatina y a la activina A para la distrofia muscular de Duchenne y ELA. La fase 1 en voluntarios sanos fue sin problemas, y ahora planean comenzar la fase 2 en DMD en el segundo trimestre de 2026 (básicamente ahora o muy pronto). También se supone que deben comenzar las discusiones regulatorias sobre un ensayo de fase 2 en ELA en la segunda mitad de este año.

Luego está Elritercept para problemas relacionados con la sangre: anemia y trombocitopenia en pacientes con MDS y mielofibrosis. El acuerdo con Takeda básicamente asumió los costos de desarrollo de este, por eso ves un número de ingresos tan dramático.

Tienen $287M en efectivo al cierre del año, lo que debería cubrirlos hasta mediados de 2028. La acción ha estado cotizando entre $9 y $22.50 durante el último año, cerró ayer alrededor de $13.77.

La verdadera pregunta es si estos programas de músculo y hematología pueden ofrecer resultados clínicos. La ingeniería financiera con Takeda les compró tiempo, pero la ejecución en los datos de la fase 2 será lo que realmente importe para el valor a largo plazo. Vale la pena seguirlo si te interesan las acciones biotecnológicas.