Acabo de buscar algo interesante: si hubieras invertido $10K en oro en 2004, estarías sentado sobre aproximadamente $66K para fines de 2024. Eso es una ganancia de aproximadamente el 560% en dos décadas. No está mal considerando lo volátiles que han sido los mercados.

Las matemáticas verifican que es alrededor del 9.5% de retorno anual promedio. La parte salvaje es que el rendimiento del precio del oro en lo que va del año ha hecho que la gente se pregunte por qué sigue subiendo. Resulta que el verdadero impulsor no es lo que la mayoría piensa, sino en realidad los rendimientos del Tesoro. Cuando esas tasas de los bonos del Tesoro a 10 años bajan, el oro tiende a subir. Cuando se disparan, el oro se golpea fuerte.

Tiene sentido cuando lo piensas. El oro no paga dividendos como lo hacen los bonos. Así que cuando los rendimientos del Tesoro son jugosos, los inversores abandonan el oro para obtener ese ingreso garantizado. Pero cuando los rendimientos caen en picada, el oro se vuelve la opción porque en realidad no estás perdiendo nada al mantenerlo. Probablemente por eso hemos visto que el precio del oro en lo que va del año se mantiene tan fuerte: los rendimientos han estado por todas partes.

Otras cosas también importan: la inflación, el drama geopolítico, la compra de bancos centrales, la fortaleza del dólar. Pero según los datos, cada aumento del 1% en los rendimientos reales históricamente hace que el oro caiga aproximadamente un 24%. Esa es la relación real a vigilar si estás pensando en el oro como parte de tu cartera.