Acabo de detectar algo que va a impactar duramente los mercados energéticos. El petróleo subió casi un 12% el viernes, alcanzando los 90,89 dólares por barril, y el desencadenante es mucho más serio que el ruido geopolítico habitual.

La situación en el Golfo se ha intensificado hasta el punto en que la advertencia de Qatar sobre posibles interrupciones en la producción está poniendo nerviosa a la gente. Pero esto es lo que realmente importa: el estrecho de Ormuz está prácticamente bloqueado en este momento. El tráfico marítimo se ha desplomado de unas 138 embarcaciones diarias a solo 2 ayer. Esa es la arteria para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y gas, y está siendo cortada.

He estado siguiendo cómo esto afecta a los principales importadores: China consume 5.4 millones de barriles por día, India 2.1, Corea del Sur 1.7, Japón 1.6. Estos números importan porque cuando las rutas de suministro se interrumpen, no solo afectan los precios globales. Se propaga. Los campos petroleros locales cerca de mí y en todas partes de repente se vuelven más estratégicamente importantes cuando el tránsito internacional se vuelve tan frágil.

Las señales contradictorias también son interesantes. La parte militar de Irán dice que bloqueará las exportaciones de petróleo, pero su lado diplomático lo está retractando diciendo que no hay un "plan inmediato" para cerrar la ruta. Mientras tanto, la Marina de EE. UU. se está preparando para escoltar barcos, y Washington supuestamente está considerando una liberación masiva de la Reserva Estratégica coordinada con aliados de la AIE. Movimiento clásico para tratar de estabilizar los precios.

Kuwait ya ha reducido la producción en algunos campos debido a problemas de almacenamiento. El ministro de energía de Qatar dijo al FT que si esto se prolonga, los exportadores del Golfo podrían tener que detener completamente la producción. También advierte que el petróleo podría dispararse hasta los 150 dólares por barril.

Lo que es increíble son los efectos downstream: el transporte aéreo hacia Oriente Medio ha bajado más del 20%, y algunos analistas de logística dicen que el suministro de alimentos frescos en Dubái podría agotarse en 10 días. Esto ya no es solo una historia de petróleo.

La OPEP intentó frenar la subida acordando aumentar la producción en 206 mil barriles por día en abril, pero honestamente, eso parece solo un cambio de sillas en la cubierta. El verdadero problema es el tránsito y el riesgo geopolítico, no la capacidad de producción. Los conteos de plataformas en EE. UU. han subido a 411, pero si la ruta de suministro sigue comprometida, esa capacidad adicional no ayuda mucho.

Sin un final claro a la vista, la mayoría de los analistas que estoy viendo creen que el crudo seguirá subiendo. Este es uno de esos momentos en los que hay que vigilar de cerca el sector energético porque todo lo que está downstream — logística, manufactura, precios de alimentos — se ve afectado cuando el petróleo se mueve de esta manera.