Acabo de enterarme de que Best Buy subió un 7% tras sus ganancias del cuarto trimestre y, honestamente, tiene sentido cuando miras más de cerca lo que realmente entregaron.

Así que BBY superó en el resultado final con un EPS ajustado de $2.61 frente a los $2.48 del consenso. Los ingresos fueron un poco bajos, con $13.8 mil millones frente a los $13.9 mil millones esperados, pero aquí está lo interesante: en realidad aumentaron el ingreso operativo un 0.7% y mejoraron los márgenes en 10 puntos básicos. Eso es una ejecución sólida en un entorno minorista difícil.

La temporada navideña fue un caos para ellos, ¿verdad? Débil al principio, luego ganó impulso más tarde. Tuvieron que reorganizar marketing, promociones y personal en tiempo real para mantenerse competitivos. Lo interesante es dónde vieron tracción: las computadoras y los teléfonos móviles lo hicieron bien, y claramente están ganando en categorías emergentes como dispositivos de IA y accesorios de juegos. Los puntos débiles eran predecibles: el cine en casa y los electrodomésticos se vieron afectados por un gasto cauteloso de los consumidores.

Pero esto es lo que creo que emocionó a los inversores. Más allá de los números minoristas principales, sus nuevas fuentes de beneficios están ganando tracción real. El Mercado digital y la red de medios minoristas ambos expandieron significativamente. Estos aún no son enormes, pero están moviendo la aguja en los márgenes y mostrando de dónde podría venir el crecimiento.

A nivel nacional, las ventas en línea alcanzaron los $4.91 mil millones, una caída del 2.3% en comparación, pero aún representan el 39% del ingreso total. El margen bruto se mantuvo estable en 20.9% a pesar de la presión en los márgenes de los productos, porque su crecimiento en anuncios y en el Mercado compensó más que eso. Ese es el tipo de ejecución estratégica que interesa a los inversores.

De cara al futuro, la dirección guió ingresos para el año fiscal 2027 de entre $41.2 y $42.1 mil millones, con ventas comparables que se esperan estables o hasta un 1% al alza. Se espera que el margen bruto mejore 30 puntos básicos impulsado por la expansión de anuncios y del Mercado. SG&A aumentará para apoyar esas iniciativas, pero están siendo cuidadosos al respecto.

La compañía devolvió $1.07 mil millones a los accionistas en el año fiscal 2026 y acaba de aprobar un aumento del 1% en el dividendo a 96 centavos por acción. También planean recompras de acciones en el próximo año. Para el primer trimestre, específicamente, guían un crecimiento del 1% en ventas comparables con un margen operativo ajustado del 3.9%.

En tres meses, BBY ha bajado un 9.9%, pero la superación en ganancias y la orientación futura sugieren que la dirección tiene un plan claro. Si eso se materializa depende de que el gasto del consumidor se mantenga, pero el cambio hacia flujos de ingresos digitales de mayor margen definitivamente vale la pena seguir.