He estado observando los futuros de cacao últimamente y la situación es bastante bajista en este momento. Los precios han sido golpeados por una combinación de sobreoferta y demanda débil que es difícil de ignorar. La semana pasada, tanto el cacao de Nueva York como el de Londres cerraron a la baja, y honestamente parece que la presión sigue aumentando.

La situación de la oferta es salvaje. Estamos viendo superávits globales masivos de cacao pronosticados para las próximas temporadas, y los inventarios de ICE alcanzaron un máximo de 1.5 años. Mientras tanto, la demanda simplemente no está allí. Barry Callebaut reportó una caída brutal del -22% en el volumen de ventas de su división de cacao, y los números de molienda en Europa, Asia y Norteamérica también fueron débiles. Los consumidores básicamente están rechazando los precios del chocolate en estos niveles.

Sin embargo, hay algunos factores que compensan. Los envíos de Costa de Marfil han bajado en comparación con el año pasado, y se espera que la producción de Nigeria disminuya. Pero un clima favorable en África Occidental podría impulsar la próxima cosecha, así que ese es otro obstáculo. Si estás pensando en exposición al cacao a través de algo como un ETF de cacao, probablemente estarás viendo una presión continua a menos que la demanda de repente aumente. La narrativa del superávit es simplemente demasiado fuerte en este momento para luchar contra ella.