¿Alguna vez te has preguntado qué es realmente un valor respaldado por hipotecas? Estaba leyendo sobre esto y me di cuenta de que la mayoría de las personas no entienden realmente cómo su hipoteca puede terminar siendo empaquetada y vendida a inversores.

Así que aquí está la cosa: un valor respaldado por hipotecas es básicamente un grupo de hipotecas agrupadas y vendidas como una inversión. Suena complejo, pero el concepto es bastante sencillo. Los bancos originan préstamos, luego en lugar de mantenerlos, los venden a agregadores como Fannie Mae o Freddie Mac. Esas entidades luego crean valores a partir de estas hipotecas y venden acciones a inversores. El banco original todavía gestiona el préstamo y cobra una tarifa, pero los inversores obtienen el flujo de efectivo real de los pagos de principal e intereses.

¿Por qué esto importa? Bueno, cuando los bancos pueden vender hipotecas de esta manera, liberan capital para prestar a más prestatarios. En realidad, esto ha estado sucediendo desde 1968, y las versiones respaldadas por el gobierno estuvieron disponibles a través de Ginnie Mae en 1970. Hoy en día tienes dos tipos principales: MBS de agencia (respaldados por entidades gubernamentales como Fannie, Freddie o Ginnie Mae) que se consideran de menor riesgo, y MBS no de agencia de instituciones privadas que llevan más riesgo.

Lo interesante es que los valores respaldados por hipotecas pueden influir en las tasas que ofrecen los bancos. Si los precios de los MBS caen, los bancos podrían subir las tasas hipotecarias para compensar. Cuando los precios son altos, pueden permitirse ser más competitivos. La mayoría de las personas no se dan cuenta de que sus tasas hipotecarias están parcialmente vinculadas a lo que sucede en el mercado secundario de MBS, no solo a las decisiones de la Reserva Federal.

También existen diferentes estructuras. Tienes las transferencias directas donde los inversores simplemente reciben su parte de los pagos. Luego están las obligaciones colaterales hipotecarias (CMOs), donde las hipotecas con diferentes términos se dividen en clases separadas con diferentes niveles de riesgo y flujos de ingresos. Y los valores hipotecarios estripados que separan los pagos de principal únicamente de los intereses únicamente; estos son más sensibles a los cambios en las tasas.

¿La verdadera conclusión? Incluso si nunca compras un valor respaldado por hipotecas tú mismo, probablemente te has beneficiado de ellos. Permiten a los bancos seguir prestando dinero a nuevos propietarios, y distribuyen el riesgo para que no recaiga todo en una sola institución. Un sistema bastante inteligente cuando lo piensas.