Así que Netflix simplemente se alejó del acuerdo con Warner Bros. Discovery y, de alguna manera, las acciones subieron muchísimo. En realidad, olvídalo — Netflix se retiró y todos están ganando dinero. Esa es la parte salvaje.

Para contexto, Netflix estaba pujando alrededor de 72 mil millones de dólares (o 83 mil millones con la deuda asumida) para adquirir Warner Bros. Discovery. Paramount Skydance hizo una oferta más alta, Netflix decidió que el precio se volvió demasiado alto y se retiraron. Las acciones de ambas compañías subieron el viernes. Casi nunca ves que eso suceda.

Aquí está lo interesante: en solo cuatro días de negociación la semana pasada, Netflix ganó aproximadamente 85 mil millones de dólares en valor de mercado. Eso es más que toda la operación que estaban intentando hacer. La acción subió un 27% en esos cuatro días. El mercado básicamente dijo "en realidad, nos gustas más como una compañía independiente."

He tenido acciones de Netflix desde que fue una oferta pública inicial rota en 2002, así que he visto muchos movimientos. Pero este se siente diferente. El mercado en realidad castigó a Netflix durante el proceso de oferta — en un momento, la acción cayó más de 100 mil millones de dólares en capitalización desde que entraron en la carrera. Los inversores estaban escépticos sobre si tenía sentido combinar Netflix con Warner Bros. Discovery.

Resulta que tenían razón en ser escépticos. Netflix genera 45 mil millones de dólares en ingresos anuales con 325 millones de suscriptores que pagan en todo el mundo. Es una posición increíble. Añadir la biblioteca de contenido de HBO habría sido bueno, pero ¿a qué costo? Había preocupaciones regulatorias, presión política empezando a crecer, y honestamente, Netflix ya iba bien por sí solo.

Además, Netflix está recibiendo 2.800 millones de dólares de Warner Bros. Discovery solo por retirarse del acuerdo. Eso es la cereza en el pastel.

Lo que realmente es gratificante aquí es que el mercado está reconociendo la disciplina. Netflix podría haber pagado de más, como aparentemente hizo Paramount Skydance. En cambio, se retiraron cuando las cuentas no cuadraban. El crecimiento de los ingresos se aceleró por tercer año consecutivo, la fidelidad de los suscriptores está mejorando, y todavía pueden pujar por acuerdos de deportes en vivo sin atraer escrutinio no deseado.

El aumento del 27% no es un premio de consolación — es una validación de que a veces ganas más sabiendo cuándo retirarte. Netflix no necesitaba que este acuerdo tuviera éxito. Ya estaban ganando.