He estado observando SNDK y la configuración de valoración aquí es bastante interesante. La acción se negocia a 15.83 veces el PER futuro, lo cual en realidad está por debajo del promedio de la industria de almacenamiento de computadoras de 17.03x y muy por debajo del sector tecnológico en general, que es de 24.58x. Eso es un descuento sólido para una compañía que claramente está acelerando.

Lo que llamó mi atención es el lado del centro de datos. Los ingresos del segundo trimestre fiscal en centros de datos aumentaron un 76% interanual, y eso es solo el comienzo de la expansión de infraestructura de IA. Ya están calificando unidades PCIe Gen5 en los principales hyperscalers y tienen este producto QLC llamado Stargate en proceso de calificación con dos grandes actores. Eso es un catalizador real a corto plazo cuando los ingresos comiencen a fluir.

El ciclo de renovación de PC y la computación en el borde también están sumando impulso. Los ingresos del borde subieron un 63% interanual en el último trimestre, los consumidores un 52%. A medida que el hardware compatible con IA se vuelve estándar, los dispositivos necesitan más capacidad de almacenamiento por unidad. SNDK está bien posicionado aquí con su cartera solo de memoria flash y asociaciones con marcas premium.

Mirando los números para el tercer trimestre fiscal, la dirección guió ingresos de entre 4.4 y 4.8 mil millones de dólares con márgenes brutos del 65-67%. Se espera que las ganancias estén entre 12 y 14 dólares por acción. El consenso prevé ingresos de 4 mil millones (crecimiento del 136% interanual) y un EPS de 7.79 dólares, frente a 30 centavos hace un año. Eso es una gran escalada en ganancias.

La joint venture con Kioxia, asegurada hasta 2034, también es significativa. Les da ventajas en fabricación y tecnología sobre Micron, Western Digital y Seagate a largo plazo.

La acción también habla. En seis meses, SNDK ha subido un 749.8% frente al 92.4% de la industria y el 4.7% del sector en general. Incluso con esa subida, todavía cotiza por debajo de los promedios de la industria y del sector. Micron ha subido un 204.9%, WD un 180.1%, Seagate un 98.2% en el mismo período, todos con menor rendimiento.

La configuración parece convincente. Tienes una valoración descontada, vientos de cola estructurales de demanda de IA, una hoja de ruta clara con Stargate en camino, y todavía es más barato que sus pares en base a las proyecciones futuras. Vale la pena mantenerlo en el radar si buscas exposición a infraestructura de IA.