Remojando el té, revisé la cadena, últimamente RWA en la cadena ha vuelto a ponerse animado, en el enrutador hay un montón de “profundidad” que parece bastante intimidante. En realidad, muchas de esas son ilusiones de liquidez: normalmente las órdenes están apiladas como un muro, pero cuando alguien realmente quiere redimir o retirar en gran cantidad, en los términos hay ventanas, colas, tarifas, KYC, e incluso “en casos extremos se puede pausar”, y de repente te sacan de la cadena y te regresan al mundo real.

Lo más gracioso es que algunos proyectos promocionan “se puede canjear en cualquier momento”, pero las condiciones para redimir están escritas como un laberinto, y al final se reduce a: puedes redimir, pero no necesariamente en el momento que quieres. Los activos en la cadena no son iguales a la liquidez en la cadena, no te dejes cegar por ese TVL que brilla.

El ciclo de inflación + estudio + caída en el precio de los tokens en los juegos en cadena, en realidad es la misma historia: la apariencia de prosperidad se sostiene con “quienes pueden escapar”, pero cuando llega el momento de liquidar, todas las reglas están en lugares que no puedes ver. De todos modos, ahora mismo, primero reviso las cláusulas de redención en RWA, después quién hace mercado, quién toma el relevo, no solo te enfoques en la narrativa de “cumplimiento”. Así por ahora.