La mayoría de la gente piensa en Caterpillar solo como el equipo amarillo que ves en los sitios de construcción. Pero esto es lo que llamó mi atención últimamente: esta empresa industrial podría estar mejor posicionada para el auge de la IA de lo que la gente piensa.

Permítanme desglosar lo que está sucediendo. Primero, está el ángulo obvio. Los centros de datos se están construyendo en todas partes en este momento, y eso requiere maquinaria de movimiento de tierra seria. Las empresas que están relocalizando la producción, las nuevas fábricas en construcción, todo el impulso de infraestructura, todo necesita el tipo de maquinaria en la que Caterpillar se especializa. Si estás mirando empresas de movimiento de tierra cerca de mí o en cualquier otro lugar, probablemente estés viendo esta oleada de construcción de primera mano.

Pero aquí es donde se vuelve interesante. Caterpillar no solo fabrica retroexcavadoras y camiones volquete. Ellos producen equipos de generación de energía, y esa es en realidad la oportunidad más grande en este ciclo de IA. Piensa en ello: se proyecta que la demanda de electricidad aumente un 43% a nivel mundial para 2030, pero solo los centros de datos podrían experimentar un aumento en la demanda del 200%. Eso es una presión enorme en la red eléctrica.

Los sistemas de respaldo de energía y los equipos de generación remota de Caterpillar se vuelven de repente infraestructura crítica. Los centros de datos necesitan energía confiable antes de que las conexiones a la red estén en línea, y necesitan sistemas de respaldo cuando la red falla. La extracción de petróleo y gas para la producción de energía también seguirá siendo importante. Las compañías de servicios públicos van a necesitar gastar mucho solo para mantenerse al día con toda esta nueva demanda.

Así que estás viendo dos flujos de ingresos aquí: el lado del equipo de construcción beneficiándose de toda la actividad de construcción, y el lado del equipo de energía volviéndose cada vez más esencial a medida que la infraestructura energética se estresa. Ya no se trata solo de construcción.

Dicho esto, las métricas de valoración de las acciones están sobrevaloradas en comparación con los promedios históricos. Las ratios precio-ventas y precio-beneficios están muy por encima de sus medias de cinco años. El mercado ya ha descontado parte de esta oportunidad. Las acciones industriales cíclicas tienden a tener caídas brutales, así que el momento importa.

Desde mi perspectiva, Caterpillar merece consideración en cualquier lista de vigilancia centrada en IA, pero quizás no a las valoraciones actuales. La tesis es sólida, pero la paciencia podría dar mejores frutos aquí.