Acabo de notar que Sprouts Farmers Market está teniendo un regreso bastante fuerte últimamente. La acción ha subido un 11% en el último mes, lo cual es interesante considerando lo mal que fue golpeada durante 2025.

Esto es lo que sucedió: la compañía tuvo un camino difícil durante la mayor parte del año pasado. La alta inflación básicamente aplastó sus márgenes y el crecimiento de las ventas empezó a desacelerar mucho. Para el tercer trimestre, el crecimiento de las ventas interanual cayó al 13% desde el 19% en el primer trimestre, y las ventas en tiendas iguales bajaron del 11.7% al 5.9%. Cosas bastante duras para lo que solía ser una favorita en crecimiento. La acción pasó de cotizar por encima de $180 a niveles mucho más bajos.

Pero luego algo cambió. Sus resultados del cuarto trimestre a mediados de febrero en realidad superaron las expectativas en ganancias—$0.92 por acción frente a los $0.89 estimados. El crecimiento de las ventas en tiendas iguales fue del 1.6%, superando la guía que indicaba un crecimiento plano. La dirección también señaló que las cosas se están estabilizando de cara al futuro, proyectando un crecimiento neto de ventas del 4.5% al 6.5% para 2026.

Entonces, ¿por qué está subiendo el mercado con esto? Creo que los inversores están básicamente aliviados. Después de meses de números en deterioro, simplemente ver una estabilización es suficiente para desencadenar un rally de alivio. Además, está el programa de recompra de acciones—alrededor de $472 millones ya ejecutados de una autorización de $1 mil millones. Ese tipo de retorno de capital ayuda a sostener el precio de la acción cuando el crecimiento es incierto.

Ahora, la verdadera pregunta es si esto realmente vuelve a convertirse en una historia de crecimiento o si solo estamos viendo un rebote temporal. La acción cotiza actualmente a unas 13 veces las ganancias futuras, lo cual es bastante estándar para minoristas de alimentos. Volver a los $100 por acción requeriría ya sea una expansión del múltiplo o una verdadera reacceleración del crecimiento. La dirección apuesta por una expansión agresiva de tiendas compitiendo con Whole Foods, pero el mercado parece estar en modo de esperar y ver.

Las dificultades macroeconómicas todavía están allí también. El gasto del consumidor sigue presionado, y si la inflación vuelve a subir, eso podría descarrilar toda la narrativa. Pero por ahora, el impulso definitivamente está cambiando. Si se mantiene o no, depende de si Sprouts puede realmente superar las expectativas de manera consistente en los próximos trimestres. Esa es la verdadera prueba.