Sabes, observar lo que Warren Buffett hace con la cartera de Berkshire en su último trimestre como CEO siempre te dice algo sobre dónde está pensando el dinero inteligente. El inversor legendario acaba de dejar el cargo de CEO a finales de 2025, y sus últimos movimientos antes de entregarle el relevo a Greg Abel son bastante reveladores.

Así que esto fue lo que llamó mi atención: Berkshire estaba reduciendo agresivamente su exposición a la tecnología en el cuarto trimestre. Vendieron 7.7 millones de acciones de Amazon—básicamente una salida del 77% de esa posición. Apple también se recortó, con una reducción del 4.3% en sus participaciones, aunque sigue siendo su posición individual más grande, con casi el 20% de la cartera. Y deshicieron aproximadamente 50.8 millones de acciones de Bank of America, reduciendo esa participación en un 8.9%.

En la superficie, parece que Buffett y su equipo se están poniendo a la defensiva. Pero aquí está la cosa—no solo estaban en efectivo. Mientras retrocedían en tecnología y finanzas, Berkshire en realidad se metió en Chevron, comprando más de 8 millones de acciones adicionales en el cuarto trimestre y aumentando su participación total en un 6.6%. La gigante energética ahora ocupa su quinta posición más grande, con un 7.6% de su cartera pública.

¿Y por qué energía? Aquí es donde se pone interesante. El sector se ha convertido en una jugada defensiva legítima contra toda la volatilidad de la IA que hemos estado viendo en las acciones tecnológicas. Pero lo más importante, los centros de datos son consumos absolutos de energía, y eso está impulsando una demanda real de infraestructura energética. Chevron ha subido un 18% en el último año, con retornos ajustados por dividendos alrededor del 22%, y actualmente ofrece un rendimiento del 3.9% a futuro.

El movimiento tiene sentido cuando piensas en quién es Warren Buffett y cómo siempre ha operado—busca valor y estabilidad, especialmente cuando el mercado se vuelve exuberante. Su último trimestre muestra que no está en pánico, solo reposicionándose. Con Berkshire saliendo de Bank of America y acumulando en Chevron, hay una verdadera posibilidad de que la energía se convierta en su cuarta posición más grande muy pronto.

Es un movimiento clásico de Buffett: vender lo que está sobrecalentado, comprar lo que está subvalorado y que te paga por esperar. Ya sea que sigas ese libro de jugadas o no, vale la pena prestar atención a lo que hace un inversor legendario cuando le pasa las llaves.