Acabo de profundizar en algo que me ha estado molestando sobre la corrección actual de las criptomonedas y cómo está remodelando toda la narrativa de Bitcoin.

Así que aquí está lo que llamó mi atención. Bitcoin solía ser la carta salvaje en tu cartera, ¿verdad? Se movía completamente de manera independiente de las acciones. Podías incluirlo junto a tus participaciones en el S&P 500 y en realidad obtener una verdadera diversificación. Pero eso ya no está sucediendo, y honestamente, es un cambio bastante significativo.

En enero, la correlación de Bitcoin con el S&P 500 alcanzó 0.88, lo que básicamente indica que se está moviendo casi 1 a 1 con el mercado de valores ahora. Eso es increíble en comparación con su patrón histórico. Bitcoin ha bajado aproximadamente un 19% en el último año, y estamos viendo que lucha por mantener alguna verdadera independencia de los movimientos del mercado en general. Esta corrección de las criptomonedas está afectando diferente porque Bitcoin ahora se comporta más como una acción tecnológica de riesgo que como el activo no correlacionado que solía ser.

Lo interesante es que también puedes seguir el lado emocional de esto. Existe un Índice de Miedo y Codicia que mide el sentimiento de los inversores en una escala de 0 a 100. Cuando Bitcoin cayó por debajo de $80K, el índice bajó por debajo de 20, mostrando miedo serio. Comparado con diciembre, cuando Bitcoin alcanzó $100K y el índice estaba alrededor de 80. Ese cambio te dice todo sobre cuán frágilo es el sentimiento actual.

Los flujos de inversores están reflejando esto perfectamente. Vimos cinco semanas consecutivas de salidas masivas de ETFs de Bitcoin a medida que la gente se puso nerviosa. En los 30 días que terminaron a mediados de marzo, salieron $5 mil millones de ETFs de Bitcoin mientras que $10 mil millones se movieron a ETFs de oro. La gente básicamente está votando con sus pies, moviéndose hacia lo que ven como activos más seguros durante esta corrección de las criptomonedas.

Ahora mismo, Bitcoin está en torno a $76K, y la gran pregunta que todos se hacen es si el viejo Bitcoin volverá. Si Bitcoin puede empezar a moverse de manera independiente otra vez cuando las acciones tengan dificultades, ahí es cuando verás que vuelve la confianza real. Ahí es cuando los flujos de entrada se revierten y la gente empieza a creer en la historia a largo plazo de Bitcoin otra vez. Hasta entonces, estamos atrapados viéndolo bailar al ritmo del mercado de valores.