Así que he estado investigando quién posee la deuda de EE. UU. y los números son en realidad mucho más interesantes de lo que la mayoría piensa. Muchas personas creen que los países extranjeros nos tienen por la cartera, pero la realidad es bastante diferente.

Primero, hablemos del tamaño. La deuda de EE. UU. alcanzó alrededor de 36.2 billones de dólares el año pasado (datos de abril de 2025). Sí, eso es una locura en su superficie. Pero aquí está lo que nadie menciona: el patrimonio neto total de los hogares estadounidenses supera los 160 billones de dólares. Así que la deuda es en realidad solo una quinta parte de lo que los estadounidenses poseen colectivamente. ¿Lo ves en perspectiva, verdad?

Ahora, ¿quién posee la deuda de EE. UU. a nivel internacional? Japón lidera con aproximadamente 1.13 billones de dólares, seguido por el Reino Unido con 807.7 mil millones, y China con 757.2 mil millones. Un cambio interesante allí—China solía ser el #2, pero ha estado descargando lentamente sus participaciones a lo largo de los años. Bélgica, Luxemburgo, Canadá, Francia, Irlanda, Suiza—todos están en la mezcla también. El top 20 completo es básicamente una mezcla de naciones desarrolladas y centros financieros.

Pero aquí es donde se pone salvaje. A pesar de todos estos números enormes, los países extranjeros solo poseen alrededor del 24% de la deuda estadounidense pendiente. Los estadounidenses en realidad poseen el 55%. La Reserva Federal y la Administración del Seguro Social tienen otro 20% entre ambos. Entonces, ¿quién posee más la deuda de EE. UU.? Los estadounidenses, por un margen enorme.

Esto cambia completamente cómo deberías pensar en la cuestión del apalancamiento. China ha estado reduciendo silenciosamente sus participaciones durante años sin ninguna gran disrupción en el mercado. Ningún país tiene suficiente concentración para realmente tomar como rehén la economía de EE. UU. La propiedad extranjera agregada está demasiado dispersa.

¿La verdadera conclusión? La propiedad extranjera sí afecta las tasas de interés y los precios de los bonos cuando cambia la demanda, pero no es la amenaza existencial que algunos políticos hacen parecer. Los valores del Tesoro de EE. UU. siguen siendo uno de los mercados más seguros y líquidos a nivel mundial. Entender quién posee la deuda de EE. UU. en realidad muestra que el sistema es mucho más estable de lo que los titulares sugieren.