La de Amazon ha bajado aproximadamente un 22% desde los máximos del año pasado y, honestamente, la caída podría valer la pena un análisis más detallado en este momento.

Lo que más asusta a la gente es el compromiso de inversión de capital de 200 mil millones de dólares para 2026, frente a los 131 mil millones del año pasado. Sí, es una cifra enorme. Pero aquí está lo importante: AWS en realidad está funcionando a toda máquina. El crecimiento de ingresos en el cuarto trimestre alcanzó el 24%, y están viendo una demanda real por parte de clientes empresariales y gubernamentales para sus herramientas de IA. Cuando tienes ese tipo de impulso, necesitas la infraestructura para respaldarlo.

Lo que hace que Amazon sea interesante como candidato para comprar en la caída son sus ventajas estructurales. AWS tiene un costo de cambio increíblemente alto: una vez que las empresas integran todo su flujo de trabajo en AWS y capacitan a sus equipos en ello, cambiar a otro proveedor de la nube se convierte en una pesadilla. La red logística hace algo similar en el lado del mercado. ¿Envíos rápidos y gratuitos a gran escala? Eso no es fácil de replicar. Y el efecto de red en el lado de los comerciantes sigue reforzándose a sí mismo.

La historia de crecimiento también es duradera, no solo una moda pasajera. En la última década, los ingresos de Amazon aumentaron un 570% y el ingreso operativo subió un 3,536%. Sí, las tasas de crecimiento se moderarán, pero están aprovechando múltiples tendencias seculares: IA, adopción de la nube, comercio electrónico, publicidad digital. Eso no va a desaparecer.

En cuanto a la valoración, estás viendo un PER de alrededor de 28, que está cerca de un mínimo de 10 años para esta acción. Eso es realmente razonable si se considera el perfil de crecimiento sostenible. El mercado se asustó por la inversión de capital, pero esa es exactamente el tipo de inversión que mantiene amplia la fosa de Amazon.

Si has estado en la banca, esta caída parece un punto de entrada decente para una exposición a largo plazo en infraestructura en la nube y crecimiento en IA.