Acabo de revisar cómo se han estado moviendo los precios internacionales del azúcar últimamente, y definitivamente hay algunas dinámicas interesantes en juego. La real brasileña alcanzando máximos de 1.75 años frente al dólar está haciendo que sus exportaciones sean menos atractivas, lo cual en realidad está apoyando el mercado en este momento. Mientras tanto, tienes estas posiciones cortas masivas en futuros de NY que podrían desencadenar rallies de cobertura en corto si cambia el sentimiento.

Pero aquí está la cosa: el panorama a largo plazo para los precios globales del azúcar parece complicado. La India está aumentando la producción como loca con esos fuertes monzones, y ahora su gobierno acaba de aprobar otros 500 mil toneladas para exportación. Tailandia también está incrementando la producción. Así que estamos viendo un mundo donde el azúcar internacional sigue siendo presionado por preocupaciones de superávit, aunque los aspectos técnicos a corto plazo parecen alcistas. El USDA pronostica una producción y consumo récord, pero las existencias finales están bajando, lo cual es una situación mixta.

La producción en el centro-sur de Brasil cayó mucho año tras año recientemente, lo cual los traders están observando de cerca. Pero la producción acumulada de 2025-26 todavía es ligeramente superior. Diría que el mercado internacional del azúcar está atrapado entre una verdadera escasez de oferta en las próximas semanas y vientos en contra de superávit a largo plazo. Vale la pena monitorear cómo se desarrolla esto.