2015 fue honestamente un año bastante aburrido si estabas esperando una gran acción de OPI. Solo 169 empresas decidieron salir a bolsa ese año, básicamente la mitad del número que vimos en 2014. El dinero que fluía hacia estos debuts también se secó, con la financiación de OPI cayendo de 85 mil millones de dólares a solo 30 mil millones. El sentimiento del mercado se había enfriado bastante, e incluso las empresas privadas mega-hiperactivas como Uber seguían recaudando dinero sin molestarse en hacer una oferta pública.

Pero entre las empresas que realmente dieron el salto a los mercados públicos, hubo algunos movimientos salvajes. Vale la pena ver cómo actuó la clase de OPI de 2015.

En el lado de los ganadores, Spark Therapeutics salió con fuerza. Salieron a bolsa en enero enfocados en terapia génica para enfermedades raras de los ojos, valoraron sus acciones en 23 dólares después de planear inicialmente entre 19 y 21 dólares, y para diciembre habían subido un 122%. Resultados positivos en ensayos clínicos en octubre les dieron otra ventaja.

Seres Therapeutics fue otra historia de éxito en biotecnología de ese grupo. Salieron al mercado a 18 dólares en verano y más que duplicaron desde entonces, subiendo un 106% para fin de año. Todavía quemando efectivo como la mayoría de las empresas de biotecnología en etapa temprana, pero tenían margen de maniobra al menos hasta mediados de 2017.

Shake Shack también entró en la lista de los mejores rendimientos del lote de ese año. La cadena de hamburguesas de Nueva York valoró sus acciones en 21 dólares en enero y más que duplicó. Alcanzaron un pico de 96,75 dólares en mayo antes de retroceder, pero incluso después de devolver algunas ganancias, los accionistas estaban con retornos de más del 100%.

Luego estaban los desastres. MaxPoint Interactive salió a 11,50 dólares en marzo y fue completamente aplastada, perdiendo un 88% de su valor. Su tecnología de marketing digital en realidad impulsaba el crecimiento de ventas, un 33% en un trimestre, pero los inversores se asustaron por las pérdidas crecientes. Crecer tu base de clientes no significa nada si no puedes hacerlo con rentabilidad.

Zosano Pharma tuvo un recorrido aún más difícil. Su tecnología de parches de microagujas parecía prometedora a un precio de OPI de 11 dólares, pero las cosas se desmoronaron en septiembre cuando abandonaron su programa para osteoporosis y terminaron una asociación con una gran compañía farmacéutica. La acción perdió un 77% de su valor.

Belloran Pharmaceuticals completó la lista de desastres del lote de ese año, otra biotecnológica que inicialmente emocionó a los inversores con su tratamiento para hipertensión pulmonar, solo para desplomarse y perder alrededor del 75% para fin de año.

Honestamente, las empresas de biotecnología tienden a dominar ambos extremos del espectro de rendimiento en las OPIs: grandes ganadores y pérdidas masivas. La lista de empresas que tuvieron su OPI en 2015 mostró exactamente ese patrón. Siempre hay ganadores y perdedores en cualquier clase de OPI, pero los inversores esperaban un movimiento más equilibrado en 2016.